Přednášky

B.I.Rezervy (na rizika a ztráty, na restrukturalizaci, technické, jiné)
B.II.Dlouhodobé závazky (z obchodních vztahů, k jiným podnikům, ke společníkům…, zálohy,
dluhopisy, směnky, další…)
B.III.Krátkodobé závazky (z obchodních vztahů, k jiným podnikům, zálohy, ke společníkům…,
k zaměstnancům, ze soc. a zdravotního pojištění, ke státu, dluhopisy, zálohy, další…)
B.IV.Bankovní úvěry a výpomoci
C.I.Časové rozlišení (výdaje příštích období, výnosy, příštích období)
Rezervy tvořeny na vrub nákladů, ovlivňují VH – snižují ho, rezervy se tvoří ze zákona za různým účelem, považujeme je za vlastní zdroj financování.
Důvody pro použití cizího kapitálu
nedostatek vlastního kapitálu při vzniku podniku
přechodný nedostatek vlastního kapitálu při dalším rozvoji podniku
snaha o uchování řídícího a rozhodovacího vlivu vlastníků a managementu v podniku
nižší cena cizího kapitálu ve srovnání s cenou vlastního kapitálu
Vliv cizího kapitálu na výnosnost vlastního kapitálu
Celkový kapitál
Vlastní kapitál
Cizí kapitál
Úrok
Hrubý zisk
Daň 40%
Čistý zisk
Výnosnost z ČZ
Výnosnost z HZ
2000
2000
0
0
200
80
120
6
10
2000
1000
1000
80
120
48
72
7,2
12
Úroková sazba 8%
2000
500
1500
120
80
32
48
9,6
16
Úroková sazba 15%
2000
1000
1000
150
50
20
30
3
5
Optimalizace kapitálové struktury
Optimální struktura:
Takový poměr vlastního a cizího kapitálu, při kterém jsou dosaženy nejnižší náklady na celkový kapitál podniku
Nk = ( (ciKi : CK) * nciKi + ( (vKi : CK) * nvKi
Optimum : Nk jsou minimální
Struktura kapitálu a náklady na kapitál
Druh kapitálu
Podíl na CK
Cena K - %
Prům. náklady CK
A
Úvěr
0,2
6,5
1,3
Celkem
Vlastní kapitál
0,8
9
7,2
8,5
B
Úvěr
0,4
7
2,8
Celkem
Vlastní kapitál
0,6
9
5,4
8,2
C
Úvěr
0,6
9
5,4
Celkem
Vlastní kapitál
0,4
12
4,8
10,2
D
Úvěr
0,8
12
9,6
Celkem
Vlastní kapitál
0,2
15
3
12,6
Porovnání ceny cizího a vlastního kapitálu
Úroková sazba ( výnosnost VK z HZ
Úroková sazba * (1 - d) ( výnosnost VK z ČZ
Náklady na úročený cizí kapitál
Úroková sazba * (1 – d)
Náklady na vlastní kapitál
Příklad: = dividenda : cena akcie
Náklady jsou dány očekáváními investorů, mírou podstupovaného rizika a jinými možnostmi zhodnocení kapitálu.
Faktory ovlivňující skutečně dosažený poměr vlastního a cizího kapitálu
předmět činnosti
struktura majetku
dostupnost úvěru
výnosnost podniku
stabilita tržeb a zisku
subjektivní postoj vedení podniku k dluhům a k riziku
Důvody omezující podíl cizího kapitálu
obtížnější získávání dalších cizích i vlastních zdrojů
zvyšování nákladů a snižování finanční stability podniků
omezení svobody rozhodování o použití VH
Vertikální analýza kapitálové struktury podniků
1. Struktura celkového kapitálu
a) podíly jednotlivých složek na celkovém kapitálu
b) podíl vlastního celkem a podíl cizího celkem na celkovém kapitálu
2. Struktura vlastního kapitálu
3. Struktura cizího kapitálu
a) podíl jednotlivých druhů na celkovém cizím kapitálu
b) podíl krátkodobého a dlouhodobého cizího kapitálu
4. Vzájemný vztah složek majetku a kapitálu
Poměr mezi dlouhodobým kapitálem a dlouhodobým majetkem, případně (poměr mezi krátkodobým kapitálem a krátkodobým majetkem)
Celkem nefinanční podniky a zaměstnavatelé v roce 2003
Podíl VK
Podíl úvěrů
Ostatní zdroje
(
(
(
52,0
13,4
34,6
Podniky veřejné (ISEKTOR 11001)
70,2
7,6
22,2
Podniky soukromé národní (ISEKTOR 11002)
50,2
14,2
35,6
Podniky soukromé pod zahraniční kontrolou (ISEKTOR 11003)
44,5
15,6
39,9
Zaměstnavatelé a ostatní OSVČ (ISEKTOR 14100 a 14200)
44,6
13,0
42,5
Relace mezi vlastním a cizím kapitálem
Zadluženost podniku = cizí K : celkový K
Zadluženost majetku (aktiv) = cizí K : celková aktiva
Zadluženost vlastního K = cizí K : vlastní K
Míra krytí úroků = (zisk před zdaněním + úroky placené) : úroky placené
Míra finanční samostatnosti = vlastní K : cizí K
Vztah mezi dlouhodobým majetkem a dlouhodobým kapitálem
Překapitalizování:dlouhodobý kapitál > stálá aktiva
Podkapitalizování:krátkodobý kapitál > oběžná aktiva
dlouhodobý kapitál ( stálá aktiva
3. přednáška
VÝROBNÍ A EKONOMICKÉ VÝSLEDKY PODNIKŮ
Druhy činností ve výrobních podnicích
1. Zásobovací činnosti (nákup, doprava, skladování)
2. Personální činnost (zjišťování pracovníků, jejich pracovní využití, odměňování za práci)
3. Investiční činnost (pořizování dlouhodobého majetku)
4. Výrobní činnost (zhotovování výrobků, provádění prací a poskytování služeb)
- základní (hlavní, vedlejší, přidružené, doplňkové)
- pomocné (výroba energie, nářadí, opravy, vnitropodniková doprava apod.)
5. Odbytová činnost (prodejní, zajišťování přechodu hotových výkonů k odběratelům a konečným
spotřebitelům)
6. Finanční činnost (pořizování finančních prostředků, zajišťování finanční rovnováhy podniku)
7. Vědecko-technická činnost (výzkum a vývoj nových materiálů, technologií, výrobků, pracovních postupů
apod.)
8. Řídící a správní činnost (organizování činností, plánování, evidence účetní a statistická, právní činnost,
kontrolní činnost)
Výsledek = produkce, práce, služby = výrobní sortiment
Hrubá produkce (hrubý obrat) =
Qimnožství jednotlivých druhů výrobků ve fyzických jednotkách
ci ceny jednotlivých druhů výkonů
Rozdělení hrubé produkce:
tržní + nevýrobní spotřeba + meziprodukt (obnova PZ, spotřeba b.r., přírůstek nebo úbytek)
Pro vyjadřování souhrnu produktů v rámci podniku či celého NH se používá SKP (standardní klasifikace produkce), identifikace podle čísel, základ pro časové řady a hodnocení vývoje. Tato klasifikace neslouží pro daňové účely, pro DPH se musí použít klasifikace zboží podle zákona o DPH.
Hrubá produkce podniku
Tržní produkce
Nevýrobní spotřeba
Meziprodukt vlastní výroby
Spotřeba meziproduktu z výroby běžného roku
Změna stavu zásob výrobků vlastní výroby (+, -)
1) Prodané množství * tržní cena = tržby za výrobky vlastní výroby
2) Změny stavu * příslušná cena
3) Aktivace (v příslušných cenách)
1) + 2) + 3) = výkony tj. výnosy z výrobních činností
Výsledná produkce = tržní + nevýrobní spotřeba ( změna mezi produktu
Sledování produkce:- množství
- ceny- tržní
- vnitropodniková
(pro ocenění nedokončené výroby, zásob hotových výrobků vlastní výroby, ocenění vnitropodnikových prací a služeb, pro sledování pohybu výrobků vlastní výroby a vnitropodnikových prací a služeb uvnitř podniku)
Výnosy
Klasifikace:
Podle druhů – tržby z prodeje a předání výkonů vlastní výroby, změna stavu zásob hotových výrobků a
nedokončených výrobků, ostatní výnosy, výnosy z kapitálových účastí a vkladů, mimořádné
výnosy (např. náhrady od pojišťovny, dotace, subvence, dary)
Podle činnosti – z průmyslové činnost, z obchodní činnost, z nevýrobní činnost (v zemědělských podnicích ze
zemědělské výroby a dále z rostlinné výroby a živočišné výroby, z nezemědělské výroby atd.)
Podle vnitropodnikových útvarů (závodů, provozů, středisek apod.)
V účetnictví:
- provozní výnosy
tržby za vlastní výkony a zboží, změny stavu vnitropodnikových zásob, aktivace, jiné provozní výnosy, tržby z prodeje majetku, přijaté pokuty a penále, výnosy z odepsaných pohledávek, výnosy ze zúčtování rezerv a opravných položek
- finanční výnosy
tržby z prodeje cenných papírů, úroky z vkladových účtů u peněžních ústavů, kursové rozdíly (zisky) a výnosy z akcií (dividendy)
- mimořádné výnosy
Náklady
- náklady provozní
náklady na prodané zboží, výkonová spotřeba (v tom spotřeba materiálu, energie, služby), osobní náklady, daně a poplatky,odpisy DHM a DNM, zůstatková cena prodaného DM a materiálu, tvorba rezerv a časového rozlišení provozních nákladů, zúčtování opravných položek do provozních nákladů, ostatní provozní náklady a převod provozních nákladů
- náklady finanční
náklady finanční zahrnují prodané cenné papíry a vklady (jejich pořizovací hodnota), tvorbu rezerv na finanční náklady, zúčtování opravných položek do finančních nákladů, nákladové úroky, ostatní finanční náklady a převod finančních nákladů
- náklady mimořádné
Obsahové vymezení jednotlivých druhů výnosů a nákladů se řídí:
a) zákonem o účetnictví
b) vyhláškami MF (č. 500/2002 Sb. a č. 507/2002 Sb.)
( i uspořádání a označování položek rozvahy)
V podnicích sledujeme:
- tvorbu zisku (vznik)
- rozdělování nebo-li užití realizovaného zisku
- plnění plánu zisku
- vývoj zisku v časové řadě
- porovnáváme zisk mezi útvary a mezi odvětvími podniku, mezi podniky stejného či různého zaměření…
Oblast vzniku:
1. provozní činnost
Výnosy z provozních činností
-
Náklady z provozních činností
=
HV z provozní činnosti (zisk I.)
2. finanční činnost
Výnosy z finančních činností
-
Náklady finančních činností
=
HV z finančních činností (zisk II.)
Zisk I. + zisk II. – daň z příjmu = zisk z běžné činnosti (tj. po zdanění)
3. mimořádná činnost
Výnosy z mimořádných činnosti
-
Náklady mimořádných činností
=
HV (zisk III.)
(Zisk III. – daň z příjmů z mimořádných činností) = zisk z mimořádné činnosti
Podnik celkem
Výnosy celkem
-
Náklady celkem
=
HV celkem (zisk, ztráta celkem)
Základní funkce zisku
1. kriteriální funkce – měřítko hodnocení
2. rozvojová funkce – do jaké míry je zisk využíván pro rozvoj podniku
3. rozdělovací funkce – kolik státu, kolik věřitelům, společníkům…
4. stimulační (motivační) funkce – odměny zaměstnancům
Zisk lze ovlivňovat:
- prostřednictvím výnosů – výnosové hledisko
Faktory:- množství realizovaných (prodaných) produktů, ceny tržní produkce (kvalita, doba a místo
realizace, vztah mezi nabídkou a poptávkou, fáze životního cyklu ve které se výrobek
nachází, uplatňovaná cenová politika, množství a ceny ostatních netržních výkonů)
- prostřednictvím nákladů – nákladové hledisko
Faktory:- množství vyrobené produkce, cena spotřebovaných vstupů (materiálu, lidské práce peněžních
prostředků), spotřeba vstupů na jednotku produkce (kvalita vstupů a efektivnost jejich
přeměny, kvalita vyráběná produkce)
Vliv vybraných faktorů na velikost zisku
- objem realizované produkce – roste-li objem realizované části, pak za jinak stejných podmínek roste zisk,
přičemž růst zisku by měl být vyšší než růst realizovaného množství, protože
část nákladů je fixní a nemění se s růstem množství, takže narůstá jen zbývající
část nákladů, tj. variabilní náklady; naopak při poklesu množství
- struktura výroby – ovlivňuje velikost zisku tím, že jednotlivé výrobky přinášejí různě velký zisk, takže např.
zvýšením podílu ziskovějších výrobků lze dosáhnout zvýšení celkového zisku; tyto
možnosti změn struktury jsou dané, nebo-li omezené, velikostí trhu, velikostí výrobních
kapacit a surovinovými možnostmi
- ceny realizované produkce – působí na zisk přímo úměrně; při změnách cen je však třeba respektovat vli
cenové pružnosti poptávky po výrobcích. Je-li cenová pružnost menší než 1, pak
zvýšení cen povede k růstu tržeb a zisku, je-li cenová pružnost poptávky větší než
1, pak zvýšení ceny povede k většímu poklesu poptávaného množství a
v důsledku toho budou tržby a zisk klesat
- náklady na jednotku produkce – působí na velikost zisku nepřímo; klesají-li jednotkové náklady, může růst při
stejných cenách zisk výrobce. Snížení jednotkových nákladů je dosažitelné
technicko-organizačními opatřeními ve výrobě a oběhu výrobků – tzn. např.
úsporami z rozsahu výroby, racionalizačními úsporami v souvislosti se
zdokonalováním organizace výroby a organizace práce, v důsledku efektivní
záměny produkčních faktorů
Základní tvar hlavních ukazatelů rentability
nákladová rentabilita= (zisk : náklady) x 100 (nákladová míra rentability)
rentabilita výnosů (tržeb)= zisk : výnosy (tržby)
(modifikovaný ukazatel:efektivnost nákladů= výnosy : náklady
nákladový podíl = náklady : výnosy)
rentabilita aktiv = zisk : celková aktiva (ROA)
výnosnost aktiv (rentabilita)= výnosy : celková aktiva
rentabilita kapitálu = zisk : celkový kapitál
rentabilita vlastního kapitálu = zisk : vlastní kapitál (ROE)
Přidaná hodnota ve výkazu zisku a ztráty
Tržby za prodané zboží
= Výnosy z obchodní
a výrobní činnosti podniku
- Náklady na prodané zboží
=
Přidaná hodnota
+ Tržby za výrobky vlastní výroby
+ Změna stavu zásob vlastní výroby
+ Aktivace
- Výkonová spotřeba
(materiál, energie a služby)
Výkony včetně obchodní marže
-Výkonová spotřeba
= Přidaná hodnota
Ukazatele produktivity práce stanovené na základě přidané hodnoty
přidaná hodnota : výkony
přidaná hodnota : výnosy
přidaná hodnota : náklady na zboží a výkonová spotřeba
přidaná hodnota : osobní náklady
přidaná hodnota : počet pracovníků
4. přednáška
ZÁKLADNÍ TVAR HLAVNÍCH UKAZATELŮ RENTABILITY
Nákladová rentabilita= zisk : náklady
- kolik korun zisku v průměru připadá na 1 Kč vynaložených nákladů
- čím více zisku ta 1 nákladová koruna pomohla vytvořit, tím lépe
Rentabilita výnosů (tržeb)= zis