přednášky

h depozit tyto rezervy doplnit (o 90) např. tím, že k tomu využijí splátek poskytnutých úvěrů nebo prodají část svých cenných papírů. Důsledkem je restrikce nabídky peněz. Obdobné výsledky by mělo i zvýšení míry povinných minimálních rezerv.
Vývoj peněžní zásoby Vývoj peněžní zásoby závisí významně i na poptávce po úvěru. Je-li poptávka po úvěru nízká, vznikají u bank vyšší než povinné minimální rezervy a multiplikační efekt je nižší než ten, který jsme teoreticky stanovili na základě povinných minimálních rezerv (a naopak).
Procesy tvorby a rozkladu bankovních peněz mají úzkou vazbu na peněžní a úvěrovou politiku centrální banky a jsou rovněž závislé na vývoji národního hospodářství a na tvorbě ekonomických zdrojů.
Charakteristika monetární politiky Měnová (monetární) politika je představována opatřeními, kterými je ovlivňován vývoj peněžního trhu, a to nejčastěji nabídky peněz (peněžní zásoby). O těchto opatřeních rozhodují a uskutečňují je monetární autority, což je zpravidla centrální banka.
Hlavními podmínkami pro uplatnění efektivních monetárních zásahů v tržní ekonomice jsou:
* rozvinutý peněžní oběh
* úvěrový systém
* trh kapitálu
* institucionální předpoklad - centrální banka je většinou ve vlastnictví státu, jde o svrchovanou banku, jenž má specifické cíle a funkce Cíle monetární politiky Mezi konečné cíle monetární politiky, tak jako i v případě fiskální politiky, patří:
* nízká inflace,
* nízká zaměstnanost,
* vyrovnaná obchodní bilance
jinak řečeno jde o zajištění makroekonomické stability a rovnovážného ekonomického růstu
Centrální banka však nemůže tyto cíle monetární politiky ovlivňovat přímo, nemůže např. bezprostředně vytvářet nová pracovní místa. Centrální banka může makroekonomické veličiny ovlivňovat prostřednictvím peněžního trhu, na kterém působí prostřednictvím svých nástrojů.
Do vazby mezi konečnými cíly monetární politiky a nástroji monetární politiky proto vstupují tzv. zprostředkující cíle. Zprostředkující cíle monetární politiky Zprostředkující cíle monetární politiky se vyznačují tím, že :
* jsou ovlivnitelné pomocí nástrojů centrální banky
* jejich vývoj je úzce spojen s konečnými cíly
* jejich vývoj je operativně zjistitelný
Zprostředkujícími cíly monetární politiky v tradičním pojetí jsou:
* peněžní zásoba
* úroková míra
* měnový kurz
Dva základní typy monetární politiky Rozeznáváme dva základní typy monetární politiky:
* expanzivní monetární politika zvyšuje peněžní zásobu a snižuje úrokovou míru. Tím dosáhne snížení nezaměstnanosti, zvýšení inflace a zlepšení obchodní bilance
* restriktivní monetární politika snižuje peněžní zásobu a zvyšuje úrokovou míru. Tím dosáhne snížení inflace, zvýšení nezaměstnanosti a zhoršení obchodní bilance
Je nutno konstatovat, že monetární politika není schopna dosáhnout současně všech svých konečných cílů, tj. snížení inflace, snížení nezaměstnanosti a zlepšení obchodní bilance. Expanzivní monetární politika Původně byla ekonomika v rovnováze v bodě E, na úrovni potenciálního produktu a při cenové hladině P0. Expanzivní měnová politika se projeví v posunu křivky agregátní poptávky z AD do AD´ a ekonomika nalézá novou krátkodobou rovnováhu v bodě F. Dlouhodobě se však vrací na potenciální produkt do bodu G při vyšší cenové hladině P1. Restriktivní monetární politika Ekonomika byla původně v rovnováze v bodě E, na úrovni potenciálního produktu a při cenové hladině P0. Restriktivní monetární politika se projeví v posunu křivky agregátní poptávky z AD do AD" a ekonomika nalézá novou krátkodobou rovnováhu v bodě H. Dlouhodobě se však vrací na potenciální produkt do bodu J při cenové hladině P2 Krátkodobé a dlouhodobé efekty monetární politiky Expanzivní monetární politika sníží nezaměstnanost a zlepší obchodní bilanci jen krátkodobě, ale dlouhodobě nezaměstnanost a obchodní bilanci neovlivní. Dlouhodobým důsledkem expanzivní monetární politiky je pouze zvýšení inflace.
Restriktivní monetární politika zvýší nezaměstnanost a zhorší obchodní bilanci jen krátkodobě, ale dlouhodobě opět nezaměstnanost ani obchodní bilanci neovlivní. Dlouhodobým důsledkem restriktivním monetární politiky je pouze snížení inflace. KONEC