Zápisky 3

í vkladů se nově vztahuje na: vklad.knížky, vklad. certifikáty,vklad.listy
( náhradu poskytuje Fond pojištění vkladů (po oznámení ČNB o neschopnosti banky
dostát svým závazkům)
* Fond: zveřejní den vyplácení náhrad a vyplatí do 3 měsíců od oznámení ČNB (vyjímečně může být lhůta prodloužena 2x)
banky jsou se vzájemně informovat o bonitě a důvěryhodnosti svých klientů
klient - právo seznámit se s informacemi, které o něm vede příslušná banka- formou
pořízení výpisu (o uvedených skutečnostech za úhradu)
Podíl bank na tvorbě peněz (na SM):
- banky mohou disponovat po určitou dobu s vklady svých klientů
* část vkladů drží v podobě povinných minimálních rezerv
* část poskytují ve formě úvěrů
1. banka
AKTIVAPASIVA

Rezervy1O Kč Vklady100 Kč
Půjčky90

( vkladatelé mají na účtech stále 100 Kč
( ti, kteří si půjčili mají 9O kč oběživa
( peněžní nabídka je rovna 190 Kč
* drží-li banka jen část vkladů jako rezervy, vytváří tak peníze
2. banka
AKTIVAPASIVA

Rezervy9 Kč vklady90 Kč
Půjčky81 Kč

3. banka
AKTIVAPASIVA

Rezervy8,10 Kč 81 Kč
Půjčky72,90 Kč

- Původní vklad= 100 Kč
* půjčka 1.banky= 90 Kč
* půjčka 2.banky= 81 Kč
* půjčka 3.banky= 72,90 Kč
Celková peněžní nabídka = 1000 Kč
* 100 Kč rezerv vytvoří 1000 Kč peněz
Peněžní multiplikátor (1/r):
- určuje množství peněz vytvořené bankami z každé jednotky rezerv
- vyjadřuje míru rezerv = 1/r (poměr rezerv k celkovým vkladům)
* každá koruna rezerv vytváří 1/r peněz
* čím vyšší je rezervní poměr (%PMR), tím menší je peněžní multiplikátor a tím menší je nabídka peněz (SM)
PMR = 10%, 1/r= 1/10, SM= 90 Kč
* čím menší je rezervní poměr, tím větší je peněžní multiplikátor a tím větší je nabídka peněz (SM)
PMR = 2%, 1/r= 1/50, SM= 98 Kč
7.2. CENTRÁLNÍ EMISNÍ BANKA
Centrální (emisní/cedulová) banka:
Funkce:
1. emisní (dodává a kontroluje stav oběživa)
2. banka státu
3. správa devizových rezerv - vyhlašuje devizový kurs CZ
4. stabilita cen (měny) - měnová politika
5. regulace a dohled nad bankami
1) emisní fce:
- monopol na vydávání (emisi) bankovek a mincí
* doplňuje, nahrazuje opotřebované, vyměňuje poškozené, padělané pozměněné odebírá bez náhrady
2) banka státu:
- vede účty a provádí peněžní operace pro vládu, stát. orgány a organizace, místní samosprávu
- spravuje státní dluh a (nesmí úvěrovat stát financováním rozpočtových schodků) * zajišťuje emisi stát. cp. (dluhopisů + PP do 1 roku)
3) správa devizových rezerv:
- shromažďuje devizové rezervy o obchoduje s nimi
- prostřednictvím nákupů a prodejů zahraničních měn ovlivňuje devizový kurs domácí měny - měnová stabilita VNĚJŠÍ
4) stabilita cen (dříve:měny) - měnová politika: stabilita VNITŘNÍ
- závislá na vládě v měnové politice je ve V.Británii, Francii, Itálii a Japonsku
- nezávislá na vládě Německo, Švýcarsku, USA a ČR
- reguluje peněžní zásobu prostřednictvím 3 nepřímých nástrojů:
* s plošným působením pro celý bankovní sektor, se stejnými podmínkami pro všechny banky ve státě
1. úrokové sazby
2. povinné minimální rezervy
3. operace na volném trhu
1.) diskontní sazba – 1,75 % (1997/13%, 01/4,0%, 02/2%)
(2 T repo sazba – 2,75 % (1997/45%, 01/5,0%, 02/5,0%) – 14. Denní/3.měsíční
( k odčerpání přebytečné likvidity bankám
- vklady od bank uložené u ČNB (na 14 dnů- krátkodobá úroková sazba)
- ČNB úročí variabilní sazbou (max. – americká aukce/objem + sazba 300/100 mil.Kč)
( lombardní sazba - 7,5 % (1997/50%, 01/6,0% 02/4,0%)
(ČNB poskytuje bankám likvidní prostředky
- 1 denní úvěr od ČNB bankám
- ČNB úročí lombard. Sazbou (max. mez pro krátkodob. úrok. sazby/min. objem není stanoven)
( diskontní sazba:úroková sazba centrál. banky, za kterou čerpají obchodní banky od ČNB úvěry (ovlivňuje nabídku peněz bank, úrokové sazby)
* mění poptávku obchod. b. po úvěrech od centrální banky
* zvýšení diskontní sazby snižuje poptávku po úvěrech od centrál.b.
2.) povinné minimální rezervy – 2, 0 % (1997/9,5%, 01/2,%)
- povinně vytvářené v % poměru k objemu vkladů u obchod. b. a uložené na účtu ČNB
- zajišťují plynulost mezibank. platebního styku (clearingový účet v zúčtovacím centru ČNB)
v EU se pohybují MR ve výši 1 - 17% depozit obchodních bank
* v Belgii, Dánsku, Švédsku a V.Británii není zavedena povinnost min. rezerv
* v Itálii, Nizozemí, ČR = úročeny
* Francii, SRN, Španělsku = úročeny nejsou
3.) operace na volném trhu
- prováděné formou prodejů či nákupů převážně krátkodobých státních cp.centrální bankou od obchodních bank
* nákup stát.cp.ČNB zvyšuje úvěrovou kapacitu obchodních bank, zvyšuje nabídku peněz
* prodej cp. omezuje nabídku peněz (stažením peněz z oběhu) a snižuje úvěrové možnosti (nabídku peněz) obchodních b.
4.) regulace a dohled
- ČNB reguluje činnost bank pomocí nepřímých nástrojů
* - opatření ČNB, se stanovením limitů některých bankovních operací
a povinností zajistit případná rizika kapitálem:
* kapitálová přiměřenost, pravidla likvidity,
* úvěrové angažovanosti
* opatření obezřetného podnikání
* vydává, mění ruší a odebírá povolení působit jako banka
* dohled: - získávání zpráv a podkladů o hospodaření
- zavádí nucenou správu
- pokutu do výše ... mil. Kč
8. INFLACE
8.1. Podstata a formy inflace
8.2. Příčiny a důsledky inflace
8.1. PODSTATA A FORMY INFLACE
Inflace:
- definována jako růst cenové hladiny v ekonomice
- agregátní ekonomický jev související s:
* hodnotou peněz (míra znehodnocení peněz v přesně stanoveném období)
* množstvím peněz v ekonomice (působí na změnu hladiny cen)
deflace:
- časové období v němž většina cen klesá
Měření inflace:
- pomocí indexu spotřebitelských cen (CPI) (Consumer Price Index)
- vyjadřuje přírustek průměrného ročního indexu spotřebitelských cen (k průměru předchozích 12 měsíců)
- spotřebitelské ceny (životní náklady)
* spotřební koš složený ze souboru vybraných druhů zboží (775 + 12 oddílů),které se významně podílejí na výdajích obyvatelstva
* položky souboru jsou agregovány formou váženého aritmetického průměru cenových indexů, dle významu/podílu výdajů domácností
ROK
1994 1995 19961997 1998 19992000 2001 2002

10,0 9,1 8,8 8,5 10,7 2,1 3,9

Formy inflace:
1. mírná (plíživá)
- nepřekračuje-li tempo růstu cen tempo výroby (jednociferná)
- roste jak nominální tak i reálný produkt
- kupní síla peněz se nemusí snižovat (roste-li příjem)
2. pádivá (cválající)
- tempo růstu výroby zaostává za tempem růstu cen
- kupní síla peněz klesá (klesá i ochota je držet)
- dvouciferná
3. hyperinflace
- tempo růstu cen nijak nesouvisí s tempem výroby
- ceny zcela nestabilní,růst v řádech 100% a vyšších násobcích ročně
- peníze přestávají plnit své funkce (barter, zahraniční měny)
8.2. PŘÍČINY A DŮSLADKY INFLACE
Příčiny inflace:
- kvantitativní teorie peněz: způsobena zvýšením peněz v ekonomice
- mají zdroj jak ze strany S, tak i D, proto rozlišujeme inflaci nabídkovou i poptávkovou
* poptávková inflace
- může být vyvolána, blíží-li se reálný produkt velikosti produktu potenciálního - velikost produkce neodpovídá růstu AD
* nadměrné investiční výdaje
* růst nominálních mezd (rychlejší než růst produktivity práce-S)
* levné úvěry
* snížení daní
* zvýšení vládních výdajů
* importovaná inflace
* nabídková (nákladová) inflace
- může nastat i když je reálný produkt nižší než potenciální
- způsobuje ji růst produkčních nákladů
* zvýšení cen meziproduktů (monomolu, oligopolu)
* růst mezd
* růst cen dovážených surovin, energií
Důsledky inflace:
- zasahuje celou ekonomiku, působí na ekonom. rovnováhu
1. přerozdělovací efekt
- klesá reálná kupní síla (fixních důchodů,mezd,stipendií,úroků ap)
- převyšuje-li inflace úrokovou míru získávají dlužníci, ztrácí věřitelé
- klesá objem úspor
- nepostihuje vlastníky hmotných statků
2. sociální efekt
- snižuje životní úroveň sociálně slabších skupin obyvatelstva
3. ovlivňuje ekonomickou rovnováhu
- pádivá inflace zvyšuje nominální poptávku, reálnou D však snižuje, může způsobit pokles reálného produktu a vyvolat - recesi
- mění strukturu spotřeby
- při pevném měnovém kursu posiluje dovozy, roste převaha S nad D
- při pohyblivém měnovém kursu vede k větším kursovním výkyvům
9. MEZINÁRODNÍ TRH PENĚZ
9.1. Měnový kurz a devizový trh
9.2 Platební bilance
9.3. Mezinárodní měnový systém
9.1. MĚNOVÝ KURZ A DEVIZOVÝ TRH
- nabídkou a poptávkou po měnových či devizových prostředcích
* Měna: státem určená forma národních peněz
* Deviza: hotovostní zahraniční peníze + pohledávky znějící na cizí měnu
DEVIZOVY ZAKON c. 219/95 Sb.
devizova hodnota: penezni prosredky v cizi mene; zlato ve slitcich, zahr. cp; financni derivaty = (penezi ocenitelna prava a zavazky odvozene z cp)
- Měnový kurz: "cena cizí měny vyjádřená v domácích měnových jednotkách"
* úroveň kursu stanovena 2 způsoby:
b) dle objemu nabídky a poptávky na devizovém trhu (dom.a zahr.měně)
a) dle parity kupní síly:
ad) dle parity kupní síly:
* kurs odvozen od poměru cenových hladin stejných souborů zboží
ve 2 zemí
* měnový kurs měny země B vyjadřený v peněžních jednotkách země A
PA * QPAQ = reprezentativní soubor zboží oceněný v cenách ER = --------čes. trhu a v čs. korunách
PB * QPBQ = stejný soubor zboží oceněný v cenách amer. trhu
a v aner. dolarech
30.000 Kč
kurs Kč/USD =-----------
1.000 USD
* kurs CZK:
- do 1998 odvozen od měnového koše (s podílem 35% USD a 65% DM)
- stanoven od května 97 tzv. volný kurs - řízený floating bez stanovení oscilačního pásma
- referenční měnou: USD a EUR (v 1999 místo DEM)

od 1991 - února 96 pevný kurs s oscilační pásmem + 0,5 % měn. koše
únor 96 - květen 97 -"--"--"- + 7,5 % -"-
květen 97 - řízený floating (řízený plovoucí kurs)

Devizový kurs: 93 94 95 96* 97* 98 99 2000 2001 2002

CZK/USD 29,15 28,78 26,55 27,14 31,71 32,27 34,60 38,59 38,04

CZK/DEM 17,64 17,75 18,52 18,06 18,28 18,33 18,86 18,21

CZK/EUR - - - - - - - 35,61 34,08

ad b) dle nabídky a poptávky na devizovém trhu:
- vyhlašováním středního kursu je pověřena ČNB
vnější měnovou stabilitu/politiku zajišťuje zásahy/intervencemi na devizových trzích (domácím i zahraničních
( Intervence na devizových trzích
( cílem: ovlivňování úrovně deviz. kursu (pověřenou institucí/centrální bankou)
* ovlivňování kursu se projeví změnou v nabídce zahraniční měny (peněz) * centrální banka k tomu používá své devizové rezervy
intervence ( přímé ( nákupy, prodeje zahr. měny)
( nepřímé (nákupy, prodeje zlata, změnou úrokových sazeb)
* PŘÍMÉ INTERVENCE: a) nákupy zahraniční měny
b) prodeje zahraniční měny
a) nákupy zahr. měny: (za domácí měnu)
* zvyšuje poptávku po zahr. měně na domácím deviz. trhu
* současně vede k růstu nabídky domácí měny
* výsledkem je znehodnocení (depreciace/devalvace) domácí měny, * případně zastaví tendenci ke zhodnocení dom. měny
* zvýšení rezerv bank (ČNB = | deviz. rezervy),tj. zvýšení celkové nabídky zahr. měny
b) prodeje zahr. měny: (za domácí měnu)
* snižují poptávku po zahr. měně na domácím deviz. trhu
* současně vedou k poklesu nabídky domácí měny
* výsledkem je zhodnoceni (apreciace/revalvace) kursu domácí měny
* případně zastaví tendenci k znehodnocení kursu domácí měny
* snížení devizových rezerv bank (ČNB = | deviz.rezerv) a snížení celkové nabídky zahr. měny
9.2 PLATEBNÍ BILANCE
Platební bilance (Pb/PB):
( přehled všech ekonomických transakcí uskutečněných za určité období mezi národní ekono