Monetární politika a centrální banka

a aktiv
banky
• Úvěrové kontingenty a úrokové limity - úvěrové kontingenty předepisují
v absolutním vyjádření maximální objem úvěrů. Úrokové limity předepisují
maximální úrokové sazby z úvěrů.
Nástroje měnové politiky bývají děleny na:
- Nepřímé nástroje měnové politiky (operace na volném trhu, povinní rezervy,
diskontní sazba)
- Přímě nástroje měnové politiky (úvěrové limity, kontingenty, další
administrativní nástroje)
Rozeznáváme dva základní typy měnové politiky: expanzivní politiku a restriktivní
politiku. Expanzivní měnová politika zvyšuje peněžní zásobu a snižuje úrokovou
míru. Tím dosáhne snížení nezaměstnanosti, zvýšení inflace a (prostřednictvím
depreciace) zlepšení obchodní bilance. Restriktivní měnová politika naopak
snižuje peněžní zásobu a zvyšuje úrokovou míru. Tím dosáhne snížení inflace,
zvýšení nezaměstnanosti a zhoršení obchodní bilance.
Měnová politika není schopna dosáhnout současně všech svých konečných
cílů, tj. snížení inflace, snížení nezaměstnanosti a zlepšení obchodní bilance.
Expanzivní měnová politika - Ekonomika byla původně v rovnováze v bodě E, na
úrovni potenciálního produktu a při cenové hladině P0. Expanzivní měnová politika se
projeví v posunu křivky agregátní poptávky z AD do AD'a ekonomika nalézá novou
krátkodobou rovnováhu v bodě F. Dlouhodobě se však vrací na potenciální produkt do
bodu G při vyšší cenové hladině PP.
Restriktivní měnová politika - Ekonomika byla původně v rovnováze v bodě E, na
úrovni potenciálního produktu a při cenové hladině P0. Restriktivní měnová politika se
projeví v posunu křivky agregátní poptávky z AD do AD" a ekonomika nalézá novou
krátkodobou rovnováhu v bodě H. Dlouhodobě se však vrací na potenciální produkt do
bodu J při cenové hladině P2
Krátkodobé a dlouhodobé efekty monetární politiky
Expanzivní monetární politika zvyšuje nabídku peněz na peněžním trhu. Tím
snižuje úrokovou míru. Ekonomické subjekty na tuto situaci reagují zvýšením
plánovaného objemu investic a zvýšením objemu výdajů domácností na spotřebu.
Agregátní poptávka roste.
• z krátkodobého hlediska při neplně využitých výrobních faktorech dané
ekonomiky růst agregátní poptávky vede zejména k nárůstu reálného produktu a
tedy i zaměstnanosti při zanedbatelném nárůstu cenové úrovně. Tím dochází k
efektivnějšímu využívání výrobních faktorů a daná ekonomika se přibližuje
hranici svých produkčních možností.
• z krátkodobého hlediska při plně využitých výrobních faktorech dané
ekonomiky růst agregátní poptávky vede zejména k masivnímu nárůstu cenové
úrovně při nepatrném a dlouhodobě neudržitelném nárůstu reálného produktu
nad úroveň produktu potenciálního.
• z dlouhodobého hlediska dle neokeynesiánského modelu rovnováhy vede
expanzivní monetární politika pouze ke zvýšení cenové hladiny při konstantním
reálné