- Stahuj zápisky z přednášek a ostatní studijní materiály
- Zapisuj si jen kvalitní vyučující (obsáhlá databáze referencí)
- Nastav si své předměty a buď stále v obraze
- Zapoj se svojí aktivitou do soutěže o ceny
- Založ si svůj profil, aby tě tví spolužáci mohli najít
- Najdi své přátele podle místa kde bydlíš nebo školy kterou studuješ
- Diskutuj ve skupinách o tématech, které tě zajímají
Studijní materiály
Naklady kapitalu
Zjednodušená ukázka:
Stáhnout celý tento materiálNáklady kapitálu a jejich kvantifikaceNáklady kapitálu představují minimální výnos projektu, který musí dosáhnout, aby byl akceptován. Celkové náklady kapitálu jsou váženým aritmetickým průměrem nákladů jednotlivých druhů kapitálu.Průměrné náklady kapitálu podniku jsou ve finančním rozhodování využívány:a) pro stanovení diskontní sazby při hodnocení efektivnosti investičních projektů,b) v podobě mezních průměrných nákladů – pro stanovení optimální výše celkových kapitálových výdajů podniku,c) jako rozhodovací kritérium pro tvorbu optimální kapitálové struktury podniku,d) při oceňování podniku.Náklady cizího kapitálu – můžeme je vyjádřit jako výnos, který požadují věřitelé. Skutečné náklady kapitálu jsou takové N, které zohledňují dané a náklady spojené s případnou emisí CP. Úroky jsou součástí nákladů a tím snižují daňové zatížení podniku:Nck = i*(1-T)Nck…náklady cizího kapitálu v %i … úrok z úvěruT…daňová sazbaNáklady na vlastní kapitál– jsou dány výnosovým očekáváním investorů. Výnosové očekávání je nutno odvozovat z možného alternativního výnosu kapitálu s přihlédnutím k rizikuZákladní přístupy k odhadu nákladů vlastního kapitálu:1.Pro a.s. obchodované na kapitálovém trhu model oceňování kapitálových aktiv (CAPM)2.Pro ostatní podniky CAPM s náhradními odhady beta metoda analogie nezávislá prognóza stavebnicová metoda analýza rizika dividendový model průměrná rentabilita odvození nákladů VK z nákladů CKModel oceňování kapitálových aktiv (CAPM)V případě použití musíme být schopni určit bezrizikovou úrokovou míru, rizikovou prémii a výši beta.Nvk = ÚBV + beta*(VKT-ÚBV)Nvk…náklady vlastního kapitáluÚBV...úroková míra bezrizikových vkladůbeta…koeficient vyjadřující rizikovost podniku k rizikovosti trhuVKT..průměrná výnosnost kapitálového trhuVKT-ÚBV…riziková prémie kapitálového trhuModel CAPM s náhradními odhady beta1. Metoda analogie – tj. použít beta podobných podniků, které jsou obchodovány nebo využití beta za určité odvětví a zohlednit vliv kapitálové struktury na beta2. N
Vloženo: 23.02.2014
Velikost: 91,60 kB
Komentáře
Tento materiál neobsahuje žádné komentáře.
Copyright 2025 unium.cz
