- Stahuj zápisky z přednášek a ostatní studijní materiály
- Zapisuj si jen kvalitní vyučující (obsáhlá databáze referencí)
- Nastav si své předměty a buď stále v obraze
- Zapoj se svojí aktivitou do soutěže o ceny
- Založ si svůj profil, aby tě tví spolužáci mohli najít
- Najdi své přátele podle místa kde bydlíš nebo školy kterou studuješ
- Diskutuj ve skupinách o tématech, které tě zajímají
Studijní materiály
Naklady kapitalu
Zjednodušená ukázka:
Stáhnout celý tento materiálezávislá prognóza – pomocí použití fundamentálních faktorů nebo na základě analýzy provozního a finančního rizika.Stavebnicový modelModel je založen na přičítání přirážek k bezrizikovému výnosu:Nvk = ÚBV + ro + rf + rlÚBV…bezrizikový výnosro … přirážka za obchodní rizikorf … přirážka za finanční rizikorl … přirážka za sníženou likvidituUrčení Nvk na základě analýzy rizikaU této metody musíme vzít v úvahu kromě obchodního a finančního rizika i riziko specifickéDividendový model (oceňování pomocí diskontovaných očekávaných dividend)Současnou cenu můžeme vyjádřit odvozením od nekonečných diskontovaných dividendových výnosů.Pokud je dividendový výnos stálý nebo konstantně se zvyšující:Nvk = Dk*100 / Ck-E + gDk … roční dividenda koncem prvního rokuCk … tržní cena akcieE … emisní N na akciig … očekávané konstantní zvýšení dividendyUrčení Nvk na základě průměrné rentabilityVýhodná vzhledem k dostupnosti dat, nevýhodou je regulace účetní rentability pomocí tvorby a rozpouštění tichých rezerv, navíc by bylo rentabilitu počítat z tržní hodnoty kapitálu.Odvození Nvk z nákladů na cizí kapitálVychází se z poznatku, že Nvk jsou větší než na cizí kapitál, k nákladům na cizí kapitál přiřadíme několik procentních bodů.Průměrné náklady kapitáluMaximální tržní hodnoty dosahuje podnik při minimálních průměrných nákladech kapitálu.WACC = Nck*CK/C + Nvk+VK/CWACC…vážená průměrná hodnota nákladů kapitáluCK…tržní hodnota úročeného cizího kapitáluVK…tržní hodnota vlastního kapitáluC… tržní hodnota celkového kapitáluPrůběh Nvk, Nck a WACC Kapitálová struktura podnikuKapitálová struktura je struktura dlouhodobého kapitálu. Zahrnuje vlastní a cizí kapitál. Vlastní kapitál je nezbytný k založení podniku a cizí kapitál je většinou levnější než kapitál vlastní a jeho použití zvyšuje rentabilitu vlastního kapitálu.Teorie optimální kapitálové struktury Vychází z teorie, jak zadluženost ovlivňuje rentabilitu vlastního kapitálu.Závislost vývoje rentability vlastního kapitálu na rentabilitě celkového vloženého kapitá
Vloženo: 23.02.2014
Velikost: 91,60 kB
Komentáře
Tento materiál neobsahuje žádné komentáře.
Copyright 2025 unium.cz
