cviko

čeká na úhradu do svých zákazníků je 51 dní.
Tento ukazatel určuje ve dnech dobu, která uplyne mezi nákupem zásob a jejich úhradou. (tzn. nákup na obchodní úvěr).
Doba obratu závazků = 25 / (200 / 360) = 45 dní
Průměrná doba úhrady přijatých faktur je 45 dní
5. ukazatelé ziskovosti.
UkazateIe ZISKOVOSTI (profitability ratios) zajímají především investory.
Tyto ukazatele vyjadřují rentabilitu, výnosnost. Žádoucí je co nejvyšší ziskovost. Měří úspěšnost při dosahování podnikových cílů srovnáváním zisku s jinými veličinami vyjadřujícími prostředky vynaložené na dosažení tohoto výsledku hospodaření. Zahrnují vliv likvidity, řízení dluhu (v jakém rozsahu podnik užívá k financování dluh) i řízení aktiv (jak podnik hospodaří se svými aktivy) na zisk.
Pozn. Ukazatele ziskovosti se člení podle definice vloženého kapitálu
Definice zisku: EBIT – zisk před úhradou nákladových úroků a daně z příjmů, ROI – 0,15 velmi dobré, 0,12 až 0,15 dobré, EBIT = 200 – 183 = 17
EBT – zisk před zdaněním, EBT = 200 – 183 – 2 = 15
EAT – zisk po zdanění, EAT = 200 – 183 – 2 – 6 = 9
EAR – nerozdělený zisk
Výběr definice zisku závisí na účelu analýzy.
ROI — ukazatel rentability vloženého kapitálu (ukazatel míry zisku, return on investment)
Patří k nejdůležitějším ukazatelům, jimiž se hodnotí podnikatelská činnost firem.

Ukazatel vyjadřuje, s jakou účinností působí celkový kapitál, vložený do firmy, nezávisle na zdroji financování.
ROI = 17 / 100 = 0,17
Ziskovost vloženého kapitálu je 17 %.
ROA — ukazatel rentability celkových vložených aktiv (míry výnosu na aktiva, return on assets)
Ukazatel ROA poměřuje zisk s celkovými aktivy investovanými do podnikání bez ohledu na to, z jakých zdrojů jsou financována (vlastních, cizích, krátkodobých. dlouhodobých). Je-li do čitatele dosazen EBIT (který odpovídá v účetní metodice zhruba provoznímu zisku), potom ukazatel měří hrubou produkční sílu aktiv firmy před odpočteni daní a nákladových úroku. Je užitečný při porovnávání firem s rozdílnými daňovými podmínkami a s různým podílem dluhu ve finančních zdrojích
ROA = .9 / 100 = 0,9
Rentabilita aktiv na bází zisku po zdanění je 9 %.
ROE — ukazatel rentability vlastního kapitálu (výnosnosti vlastního kapitálu, return on common equity).
Míra ziskovosti z vlastního kapitálu je ukazatelem, jímž vlastníci (akcionáři, společníci a další investoři) zjišťují, zda jejich kapitál přináší dostatečný výnos, zda se využívá s intenzitou odpovídající velikosti jejich investičního rizika. V čitateli se obvykle uvádí čistý zisk po zdanění.
ROE = 9 / 40 = 0,225
Rentabilita vlastního kapitálu je 22,5 %
V případě, že podnik efektivně využívá cizí zdroje (pozitivní vliv „finanční páky“), mělo by platit, že
ROE > ROA, tzn .22,5 > 9 podnik efektivně využívá cizí zdroje.
ROS — ukazatel rentability tržeb (return on sales)
Charakterizuje zisk vztažený k tržbám. Tržby ve jmenovateli představují tržní ohodnocení výkonů firmy za určité časové období (rok, měsíc, týden, den). Výkony dohře známé z doby centrálního řízení měří výkonnost firmy (množství výrobků, služeb vyprodukovaných v určité době). tj., jak účinně využije‘všechny své prostředky (kapitál, personál, budovy, stroje) k vytvoření hodnot, s nimiž se uchází o přízeň trhu. Teprve tržní uznání výsledku práce firmy stanoví jejich cenu, která se do firmy vrátí k pokrytí nákladů a k vytvoření zisku.
ROS = 9 / 200 = 0,045
Rentabilita tržeb na bázi zisku po zdanění činí 4,5 %.
ROCE — ukazatel rentability dlouhodobých zdrojů (výnosnosti dlouhod. investovaného kapitálu, return on capital employed)
V čitateli jsou celkové výnosy všech investoru (čistý zisk pro akcionáře a úroky pro věřitele) a ve jmenovateli jsou dlouhodobé finanční prostředky, které má firma k dispozici. Slouží k prostorovému srovnávání firem,. zejména k hodnocení monopolních veřejně prospěšných společností (jako jsou např. vodárny, telekomunikace ap.).
ROCE = 9 / (40 + 10 + 10) = 0,15
Rentabilita dlouhodobých zdrojů je 15 %
Finanční páka - financial leverage. gearing
Finanční páka je poměr ziskovosti vlastního kapitálu k ziskovosti celkového kapitálu.Ziskovost vlastního kapitálu má být vyšší než ziskovost celkového kapitálu. Je to právě tehdy. když je účinek finanční páky větší než 1. Tento ukazatel vypovídá o tom, že mezi ziskovostí vlastního kapitálu a ziskovostí celkového kapitálu působí tzv. vliv páky“. Pojem “páka“ je třeba chápat jako možnost zvýšení ziskovosti vlastního kapitálu připojením cizích zdrojů k vlastnímu kapitálu.
Pokud je úroková míra úplatných cizích zdrojů (náklady na cizí kapitál) nižší než ziskovost celkového úplatného kapitálu, roste ziskovost vlastního kapitálu při přílivu cizích zdrojů financování (jsou levnější) [pozitivní Leverage-efekt].
Je-li naopak ziskovost celkového úplatného kapitálu nižší než úroková míra úplatných cizích zdrojů financování, klesá s rostoucím zadlužováním ziskovost vlastního kapitálu [negativní Leverage-efekt].
Finanční páka = 100 / 40 = 2,5 > 1
Ve firmě působí pozitivní vliv finanční páky.6. Quicktest
rychlé posouzení finanční situace podniku
používá čtyři poměrové ukazatele se stejnou váhou
 
finanční stabilita
výnosová situace
Ukazatel (vzorec výpočtu
vlastní kapitál/aktiva (%)
Dluhy - pohot. peň. pr./Provozní CF (roky)
Provozní CF/ tržby (%)
Zisk před zdan. + N. úroky/ aktiva (%)
vypovídá o
kapitálové síle
zadlužení
finanční výkonnosti
výnosnosti
známka hodnocení
 
 
 
 
1 výborný
> 30 %
< 3 r.
> 10 %
> 15 %
2 velmi dobrý
> 20 %
< 5 r.
> 8 %
> 12 %
3 průměrný
> 10 %
5 %
> 8 %
4 špatný
12 r.
< = 5 %
30 r.
neg.
neg.
 
výpočet
 (40/100)*100
 (10+25+60)-2/20
 (20/200)*100
 (200-183-2)+2/100
výše ukazatele
40
2,9
10
17
známka ukazatele
1
1
2
1
Zn. Fin. Stability
1
xx
Zn. Výnosové situace
xx
 1,5
známka celkem
1,25
7. Indikátor bonity
používá 6 vybraných poměrových ukazatelů
čím vyšší souhrnná veličina, tím je finanční situace podniku lepší
ukazatel (vzorec výpočtu)
Provozní CF/cizí zdroje - rezervy
aktiva / dluhy
zisk před zdaněním / aktiva
zisk před zdaněním / tržby
zásoby / tržby
tržby / aktiva
výpočet
 20/60-10
 100/60
 15/100
 15/200
 40/200
 200/100
výše ukazatele
 0,4
 1,67
 0,15
 0,08
 0,2
 2
váha ukazatele
1,5
0,08
10
5
0,3
0,1
vážená hodnota
 0,6
 0,13
 1,5
 0,38
 0,06
 0,2
Součet vážených hodnot
2,87
ohrožení insolvencí
neohrožen insolvencí
 
 
 
 
 
 
 
-2
-1
oddělující hodnota
1
2
3
velmi špatný
špatný
průměrný
velmi dobrý
extrémně dobrý
8. Altmanů index finančního zdraví
Z = 0,171 A + 0,847 B + 3,107 C + 0,420 D + 0,998 E
A = čistý pracovní kapitál / aktivaA=30/100=0,3
B = kumulovaný nerozdělený zisk minulých let / aktivaB=0/100=0
C = (zisk před zdaněním + nákladové úroky) / aktivaC=(200-183-2)+2/100=0,17
D = účetní hodnota vlastního kapitálu / dluhyD=40/60=0,67
E = tržby / aktivaE=200/100=2
Pozn.: ČPK = dlouhodobé zdroje – dlouhodobý majetek
Hodnota Z se pohybuje v intervalu – 4 do +8. Čím větší je hodnota Z, tím je finanční zdraví podniku lepší.
Z > 2,9……………...……finančně silný podnik
1,9 < Z < 2,9 …………….podnik s určitými finančními potížemi (nejasný další vývoj)
Z < 1,2 ………………......přímí kandidáti bankrotu
Z = 0,171*0,3 + 0,847*0 + 3,107*0,17 + 0,420*0,67 + 0,998*2 = 3,02
3,02 > 2,9 ...................................................finančně silný podnik
9. IN95
ukazatel (vzorec výpočtu)
aktiva / cizí zdroje
zisk před zdan. + n. úroky / n. úroky
zisk před zdan. + n. úroky / aktiva
výnosy / aktiva
oběžná aktiva / kr. dluhy
závazky po lhůtě splatnosti / výnosy
výpočet
 100/60
 17/2
 17/100
 200/100
 70/(25+10+5)
 0/200
výše ukazatele
 1,67
 8,2
 0,17
 2
 1,75
 0
váha ukazatele
0,22
0,11
8,33
0,52
0,1
-16,8
vážená hodnota
 0,37
 0,94
 1,42
 1,04
 0,175
 0
Součet vážených hodnot
3,95
hodnocení
IN < 1
1 = < IN 95 = 2,070
 
netvoří hodnotu pro vlastníka
spíše netvoří hodnotu pro vlastníka
nelze určit zda tvoří nebo netvoří hodnotu pro vlastníka
spíše tvoří hodnotu pro vlastníka
tvoří hodnotu pro vlastníka
šedá zóna
Podnik spíše tvoří hodnotu pro vlastníka.
2,87