Základní pojmy

produkty, exotické produkty, investiční certifikáty, akciové dluhopisy a fondy
Forex – mimoburzovní trh s měnami
Arbitráž (u opcí) – využívá rozdílů kurzů téhož c. p. ve stejném čase na různých místech
Směnku cizí (tzv. tratu) lze zjednodušeně charakterizovat jako bezpodmínečný písemný příkaz výstavce směny (trasanta) adresovaný jiné osobě (směnečníkovi, trasátovi), aby uhradila směnečnému věřiteli (remitentovi) určitou částku peněz.
Směnka vlastní představuje bezpodmínečný písemný příslib výstavce zaplatit směnečnému věřiteli (remitentovi) určitou částku.
Fundamentální analýza – odhad veškerých faktorů, které mohou mít v budoucnu vliv na vývoj kurzů akcií. Odhad celkového vývoje ekonomiky, odvětví a konkrétní společnosti.
Analýza jednotlivých společností – cílem je stanovení vnitřní hodnoty akcie
Dividendový diskontní model – nejpoužívanější metodou stanovení vnitřní hodnoty akcie, je založen na principu současné hodnoty budoucích příjmů pro jejího majitele. Za příjmy jsou považovány dividendy a prodejní cena.
Ziskové modely vycházejí z ukazatele P/E (kurz/zisk).
Bilanční modely vycházejí při stanovení vnitřní hodnoty akcie ze zveřejnění bilance a.s.
Historické modely: P/S, P/D, P/BV, P/CF
Finanční analýza je jednou z metod komplexní fundamentální analýzy (analýza poměrových ukazatelů – rentability, likvidity, zadluženosti, aktivity, ukazatele kapitálového trhu)
Kvalitativní analýza
nejčastěji jsou zkoumanými kvalitativními faktory povaha podnikání, styl vedení a trend budoucích zisků
důležitým krokem je provedení SWOT analýzy a portfolio analýzy
Technická analýza
cílem jsou předpovědi cenových pohybů jednotlivých akcií nebo akciových indexů (v krátkém období)
je založena na publikovaných tržních datech
středem pozornosti TA je načasování nákupních nebo prodejních rozhodnutí
zaměřuje se na cenové změny
Metody:a) grafické
b) založené na technických indikátorech
Teorie efektivních trhů – předpokládá, že akciové kurzy jsou ovlivňovány očekávanými zisky, dividendami, rizikem a jinými faktory. Efektivní trh je pak takový, který velmi rychle absorbuje nové informace.
Oversold – přeprodaný trh, většina akcií je v pevných rukou
Overbaught – překoupený trh, většina akcií je v roztřesených rukou
Efektivní portfolio – má menší riziko než všechna ostatní portfolia se srovnatelným (stejným) očekávaným výnosem
Optimální portfolio – vykazuje nejvyšší poměr dodatečného výnosu k riziku (indiferenční křivka, bod B)
CAPM model
autoři Sharpe, Lintner, Mossin
podstatou je vyjádření vztahu mezi očekávaným výnosem a rizikem
2 skupiny rizik:
jedinečné – způsobené náhodou
systematické – nelze zcela odstranit
Základními subjekty kolektivního investování jsou investiční fond, investiční společnost, podílový fond a penzijní fond.
Investiční fond
má formu akciové společnosti
je právnickou osobou
shromažďuje peněžní prostředky vydáváním akcií
získané prostředky mohou být použity ke koupi: CP, nemovitostí, mov. věcí nebo mohou být uloženy na zvláštní účet u banky
nemůže vydávat prioritní a zaměstnanecké akcie a dluhopisy
Investiční společnost
má formu akciové společnosti
může vydávat pouze akcie znějící na jméno
peněžní prostředky shromažďuje prodejem podílových listů, z nich vytváří podílové fondy (nemají právní subjektivitu)
nesmí vydávat dluhopisy
Otevřený podílový fond
vlastník podílových listů má právo na jejich zpětný odkup za cenu, která odpovídá jeho podílu na skuteč. hodnotě majetku podíl. fondu
počet emitovaných PL není omezen
Uzavřený podílový fond
objem emise PL je omezen buď počtem těchto PL nebo dobou jejich emise
podílník nemá právo na zpětný odkup PL
PL jsou veřejně obchodovatelné
Diskontované certifikáty
omezená doba trvání (3-18 měsíců)
nejvyšší možný výnos je stanoven
Knock-out certifikáty
turbo cert., mini futures
investor participuje 1:1 na vývoj ceny podkladového aktiva
jedná se o waranty se zabudovanou knock-out hranicí, při jejímž dosažení se stává certifikát bezcenné a přestává se obchodovat
Investiční certifikáty
indexové – jejich hodnota přesně kopíruje vývoj podkladového indexu
strategické – zobrazují hodnotový vývoj koše akcií
tematické – např. na zlato
diskontované – mají omezenou dobu trvání, nejvyšší možný výnos je předem stanoven
double change cert. – investor participuje na růstu podkladového