Financni_analyza_podniku

avatelum.
závazky
Doba obratu závazku =
tržby / 365
Ad 3) Ukazatele zadluženosti, financní závislosti, struktury zdroju (debt
management) - udávají vztah mezi cizími a vlastními zdroji financování
podniku, merí rozsah, v jakém podnik používá k financování dluhy (tedy
zadluženost podniku).
• Celková zadluženost , koeficient napjatosti, dluh na aktiva, ukazatel
veritelského rizika (debt ratio) - vypocte se jako podíl cizího kapitálu
(celkového dluhu) k celkovým aktivum. Cím je vetší podíl vlastního kapitálu,
tím je vetší bezpecnostní polštár proti ztrátám veritelu v prípade likvidace.
Proto veritelé preferují nízký ukazatel zadluženosti. Naproti tomu vlastníci
hledají vetší financní páku, aby znásobili svoje výnosy (vydání nových akcií
by znamenalo snížení vlastnictví a hlasovacích práv dosavadních vlastníku).
cizí kapitál
Celková zadluženost =
celková aktiva
• Koeficient zadluženosti, míra zadluženosti (debt to equity ratio) - roste
exponenciálne až k CIJ (celková zadluženost roste lineárne až do 100 %).
cizí kapitál
Koeficient zadluženosti =
vlastní kapitál
• Dlouhodobá zadluženost - vyjadruje, jaká cást aktiv podniku je financována
dlouhodobými dluhy. Napomáhá nalézt optimální pomer dlouhodobých a
krátkodobých cizích zdroju.
dlouhodobý cizí kapitál
Dlouhodobá zadluženost =
celková aktiva
• Bežná zadluženost - pomeruje krátkoGobý cizí kapitál s celkovými aktivy.
krátkodobý cizí kapitál
Bežná zadluženost =
celková aktiva
Ad 4) Ukazatele likvidity (liquidity ratios) - charakterizují schopnost podniku
dostát svým závazkum. Pomerují to, cím je možno platit (citatel), tím, co je
nutno zaplatit Umenovatel).
• Bežná likvidita, celková likvidita, mobilita, bežná míra (current ratio)
ukazuje, kolikrát pokrývají obežná aktiva krátkodobé závazky.
obežná (krátkodobá) aktiva 2
Bežná likvidita = ------------------------------------ =
krátkodobé závazky 1
= optimum
• Pohotová likvidita, rychlý test (quick ratio). Vylucuje z obežných aktiv
zásoby a ponechává v citateli jen penežní prostredky (v hotovosti a na
bankovních úctech), krátkodobé cenné papíry a krátkodobé pohledávky
(ocištené od težko vymahatelných a pochybných, protože by neoprávnene
zlepšovaly hodnotu ukazatele).
obežná aktiva - zásoby 1
Pohotová likvidita = -------------------------------- =
krátkodobé závazky 1
= dobré
• Okamžitá likvidita , penežní likvidita (cash ratio) - merí schopnost podniku
hradit práve splatné dluhy. Likvidita je zajištena pri hodnote ukazatele
alespon 0,2.
penežní prostr. + krátkodobý fin. majetek
Okamžitá likvidita
okamžite splatné závazky
Ad 5) Ukazatele tržní hodnoty (market value ratios) - ukazuje návratnost
investic potencionálních investoru prostrednictvím dividend, nebo rustem ceny
akcií.
• Cistý zisk na akcii (earnings per share, EPS) - odráží výsledky a úspechy
konkurentu pri trendové analýze. Cistým ziskem rozumíme celkový zisk po
zdanení a po výplate primárních dividend.
cistý zisk
Cistý zisk na akcii =
pocet kmenových akcií
• Dividenda na akcii (dividend per share, DPS) - management podniku se
snaží o zachování stálých nebo mírne rostoucích dividend.
dividendy za rok
Dividenda na akcii
pocet kmenových akcií
• Dividendový výnos (dividend yield) - hlavní motivací k udržení akcií je pro
investory rostoucí príjem z dividend.
dividenda na akcii
D··d d ' ,
lVI en ovy vynos = -------------------------
tržní cena akcie
• Ziskový výnos (earning yield, E/P) - predstavuje míru rentability vloženého
kapitálu z pohledu investora (rentabilita tržní ceny 1 akcie).
cistý zisk na akcii
Z· k ' ,
IS ovy vynos = ------------------------
tržní cena akcie
I'
r
'----
• Pomer tržní ceny akcie k zisku na akcii (price earnings ratio, PJE)
tržní cena akcie
Pomer tržní ceny k zisku na akcii (P/E) = -----------------------
cistý zisk na akcii
Ad 6) Provozní (výrobní) ukazatele - jsou zamereny dovnitr podniku a
uplatnují se tedy ve vnitrním rízení. Napomáhají managementu sledovat a
analyzovat vývoj základní aktivity podniku. Provozní ukazatele se opírají o
tokové veliciny, predevším o náklady, jejichž rízení má za následek hospodárné
vynakládání jednotlivých druhu nákladu a tím i dosažení vyššího konecného
efektu.
Ad 7) Ukazatele na bázi financních fondu a cash flow - používají se k hlubší
analýze financní situace podniku. Zámerem je vyjádrit a pomerit vnitrní financní
potenciál podniku, tj. schopnost vytvorit z vlastní hospodárské cinnosti financní
prebytky, použitelné k financování potreb (k úhrade závazku, výplate dividend
ci podílu na zisku a k financování investic).
e) Analýza vývoje zisku - pro analýzu vývoje zisku (EBIT) podniky používají
bodu zvratu (BEP), tj. bodu, od kterého dochází k obratu z provozní ztráty do
provozního zisku (provozní páka, financní páka, celková páka).
f) Analýza soustav ukazatelu - k posouzení financní situace podniku se
vytvárí soustavy (výberové soubory) ukazatelu, oznacované také casto jako
analytické systémy nebo modely financní analýzy. Rozlišujeme:
pyramidové soustavy, rozklady - slouží k identifikaci logických a
ekonomických vazeb mezi ukazateli jejich rozkladem,
bonitní (diagnostické) modely - snaží se pomocí jednoho syntetického
ukazatele (výberu nekolika málo ukazatelu), jenž nahrazují jednotlivé
analytické ukazatele ruzných vypovídacích schopností, vyjádrit financní
situaci, resp. pozici podniku (mezipodnikové srovnávání),
bankrotní (predikcm) modely - predstavují jakési systémy vcasného
varování, nebot podle chování vybraných ukazatelu indikují prípadné
ohrožení financního zdraví podniku.
B. VYŠŠÍ METODY FINANCNÍ ANALÝZY:
a) Matematicko-statistické metody.
b) Nestatistické metody.