- Stahuj zápisky z přednášek a ostatní studijní materiály
- Zapisuj si jen kvalitní vyučující (obsáhlá databáze referencí)
- Nastav si své předměty a buď stále v obraze
- Zapoj se svojí aktivitou do soutěže o ceny
- Založ si svůj profil, aby tě tví spolužáci mohli najít
- Najdi své přátele podle místa kde bydlíš nebo školy kterou studuješ
- Diskutuj ve skupinách o tématech, které tě zajímají
Studijní materiály
Hromadně přidat materiály
dávky MFIN - letní semestr 2009
KEF/MFIN - Mezinárodní finance
Hodnocení materiálu:
Vyučující: Ing. Hana Kunešová
Zjednodušená ukázka:
Stáhnout celý tento materiálněkterou z těchto forem:
vznik nebo získání výlučného podílu na podnikání včetně jeho rozšíření
účast v nově vzniklém nebo existujícím podnikání, jestliže investor vlastní nebo získá nejméně 10 % podílu na základním kapitálu obchodní společnosti nebo družstva nebo nejméně 10 % podílu na vlastním kapitálu společnosti nebo nejméně 10 % hlasovacích práv nebo jiný podíl na podnikání společnosti přesahující 10 %
další poskytnutí nebo přijetí finančních prostředků nebo jiných penězi ocenitelných majetkových hodnot nebo práv v rámci ekonomických vztahů založených přímou investicí
finanční úvěr spojený s dohodou o podílu na rozdělení zisku nebo s výkonem účinného vlivu na řízení podniku
užití zisku ze stávající přímé investice do této investice (reinvestice zisku)
17. Uveďte, v čem spočívá v případě přímých zahraničních investic „riziko země“ a jakým způsobem se lze proti němu zajistit.
PZI je investice, při které domácí investoři získávají takový podíl na základním kapitálu základním kapitálu zahraničního podniku, který umožňuje jeho plnou kontrolu, je založena na dlouhodobém vztahu mezi investorem a jeho investicí. Riziko země se týká všech ekonomických subjektů, které operují v zahraničí a mají zde svá aktiva.
politická rizika – představují zranitelnost cash flow ze zahraničí v závislosti na politických aktech zahraničních vlád. Jde zejména o riziko znárodnění, zablokování plateb a některá další restriktivní opatření vlády
ekonomická rizika – zahrnují širokou oblast ekonomických faktorů – inflaci, pohyb kursu a úrokové míry, hospodářský cyklus, platební neschopnost země atd., které mohou ohrozit cash flow k mateřské společnosti.
Obrana PZI proti politickým a ekonomickým rizikům:
kontrola klíčových výrobních postupů - je běžná především v potravinářském, kosmetickém a farmaceutickém průmyslu. Multinacionální společnost si v tomto případě ponechává výrobu základních ingrediencí v mateřské zemi či je v zahraničí prováděna jejími pracovníky. Firma se tedy snaží zabránit tomu, aby hostitelská země po znárodnění byla dále schopna pokračovat ve výrobě.
založení společného podniku – zahraniční expanze prostřednictvím společného podniku může předcházet budoucím obstrukcím ze strany vládních úředníků, pokud se podaří kapitálově zainteresovat banky či i vlivné osobnosti v hostitelské zemi. Proti případnému znárodnění může být účinná i diverzifikace kapitálu mezi občany hostitelské země.
místní dluh – při znárodnění zahraniční pobočky se budou ztráty mateřské společnosti logicky snižovat s růstem zadluženosti vůči bankám a jiným subjektům v hostitelské zemi. Z hlediska ekonomických rizik může být místní zadlužení výhodné z důvodu snížení úrokového a devizového rizika.
pojištění zahraničních investic – některé pojistné společnosti pojišťují rizika válečná, riziko povstání, riziko znárodnění atd. Pojištění se týká rizika zamezení převodu výnosu z investice, rizika vyvlastnění a rovněž i politicky motivovaného násilného poškození investice.
18. Uveďte významné mezinárodní měnové a finanční instituce a stručně charakterizujte jejich činnost.
Mezinárodní měnový fond (MMF)
je mezinárodní, mezivládní organizace, která může regulovat platební vztahy mezi členy a poskytovat úvěry na určené účely. Ze svých zdrojů MMF poskytuje převážně krátkodobé úvěry vládám členských zemí s platebními problémy a to zejména zemím rozvojovým a transformujícím se ekonomikám. MMF má pověst ekonomického experta, přináší významné publikace a analýzy, je iniciativní při hledání, jak řešit zadluženost rozvojových zemí.
Světová banka
je celosvětově největším externím zdrojem financí pro oblast vzdělání
je celosvětově největším externím zdrojem financí pro zdravotnictví
je vedoucím aktérem na poli celosvětového boje proti AIDS
významně podporuje oddlužení
dnes více než kdykoliv předtím spolupracuje s jinými subjekty
pomáhá ve světě potlačovat korupci
čím dál tím významnější roli hraje v práci Světové banky občanská společnost
rozšiřuje pomoc zemím, které prošly občanskými / válečnými konflikty
pracuje na rozvoji jinak a dosahuje lepší kvality a její kontroly
Členství v této instituci je významné nejen pro nerozvinuté a zadlužené země, ale umožňuje členům podílet se na realizaci rozvojových programů financovaných bankou, to rozšiřuje jejich exportní možnosti.
Banka pro mezinárodní platby (BIS) je nejstarší fungující mezinárodní finanční instituci. V současnosti je její činnost zaměřena na:
podporu spolupráce mezi centrálními bankami v záležitostech spojených s fungováním mezinárodního finančního systému, včetně zprostředkovávání odborných jednání
výzkumy, zpracování odborných analýz, publikování dat o fungování mezinárodního finančního systému, konzultace centrálním bankám
poskytování úvěrů centrálním bankám
operace s devizami a zlatem na vlastní účet či na účet centrálních bank
19. Jaké podmínky je nutné splnit ke vstupu do eurozóny? Zhodnoťte, jak tyto podmínky plní v současné době ČR.
Eurozóna = EMU
Euro – společná měna EMU
1.1.1999 začala EMU fungovat s jednotnou měnou euro, k tomuto dni byly mezi eurem a 11 národními měnami zemí EMU stanoveny fixní přepočítací koeficienty, zároveň euro nahradilo Evropskou měnovou jednotku (ECU) a ta tím zanikla
Konvergenční kritéria - podmínky, které musí splnit země ucházející se o vstup do EMU
kritérium cenové stability
průměrná míra inflace sledovaná během jednoho roku před šetřením nesmí překročit o více než 1,5 procentního bodu průměrnou roční míru inflace tří cenově nejstabilnějších zemí
kritérium konvergence úrokových sazeb
průměrná dlouhodobá nominální úroková sazba nesmí v průběhu jednoho roku před šetřením překračovat o více než 2 procentní body průměrnou úrokovou sazbu tří cenově nejstabilnějších zemí
kritérium účasti v mechanismu měnových kurzů Evropského měnového systému
je nutné směnný kurz národní měny udržovat v povoleném fluktuačním pásmu v mechanismu směnných kurzů bez devalvace po dobu 2 let před šetřením
kritérium deficitu veřejných financí
plánovaný nebo skutečný schodek veřejných financí nesmí přesáhnout 3% hrubého domácího produktu (v tržních cenách)
kritérium veřejného zadlužení
poměr veřejného zadlužení k HDP (v tržních cenách) nesmí překročit 60%, kromě případů, kdy se poměr dostatečně snižuje a blíží se uspokojivým tempem k doporučované hodnotě
základní podmínkou vstupu do EMU je členství v EU, nečlenská země se nemůže stát členem EMU, i kdyby stanovená konvergenční kritéria splňovala
Vyhodnocení připravenosti České republiky na vstup do eurozóny
18-12-2008
Česká republika se svým vstupem do Evropské unie zavázala k přijetí společné evropské měny, jakmile splní stanovené podmínky. O konkrétním termínu, kdy nahradí českou korunu, rozhodne Vláda ČR. Ta se každoročně touto otázkou zabývá v závěru roku. Jako podklad pro její rozhodování slouží materiál "Vyhodnocení plnění maastrichtských konvergenčních kritérií a stupně ekonomické sladěnosti ČR s eurozónou“.
V podmínkách současné světové finanční krize jsou jak výhled plnění , tak zejména udržení a další zvyšování dosaženého stupně sladěnosti české ekonomiky s eurozónou značně nejisté.
V důsledku toho by česká koruna neměla být v příštím roce zapojena do mechanismu měnových kurzů ERM II. Neboť tento mechanismus je založen na principu fixního kurzu a v současných podmínkách náhlých změn toků krátkodobého kapitálu by pobyt české koruny v ERM II mohl Strukturální deficit by se měl v následujících letech pohybovat okolo 1,5 % HDP, což by mělo zajistit, že hodnota tohoto ukazatele nepřevýší povolenou mez 3% HDP ani v případě očekávaného ekonomického zpomalení.
Při hodnocení kritéria cenové stability je zdůrazněno, že v roce 2008 výjimečně nedochází k jeho plnění. Proinflační faktory v podobě úpravy nepřímých daní či extrémního nárůstu světových cen potravin a energií významně, nicméně dočasně posunuly inflaci nad referenční hodnotu kritéria. V roce 2009 se očekává znatelné snížení inflace a opětovné plnění tohoto kritéria. Kritérium kurzové stability Česká republika neplní z důvodu své neúčasti v kurzovém mechanismu ERM II. Současná světová krize zvyšuje kolísavost kurzu české koruny. Vstup do ERM II a plnění tohoto kritéria proto v současné době dle názoru ČNB vytváří značná rizika.
Kritérium dlouhodobých úrokových sazeb v současnosti ČR plní a ani výhled do budoucna nenaznačuje nějaké problémy.
Hodnocení cyklické a strukturální sladěnosti české ekonomiky s eurozónou:
v posledních letech se české ekonomika vzhledem k vysokému hospodářskému růstu výrazně přiblížila k průměru ekonomické úrovně eurozóny. Mezi ekonomické ukazatele hovořící pro přijetí eura v České republice patří již tradičně zmiňovaná vysoká míra otevřenosti české ekonomiky nebo velká obchodní a vlastnická provázanost s eurozónou. Druhou skupinu tvoří ukazatelé, které představují úzká hrdla fungování české ekonomiky v rámci eurozóny. Pozornost je věnována pružnosti ekonomiky a její schopnosti přizpůsobovat se šokům, odlišné cenové hladině a situaci na trhu práce. V těchto oblastech je konstatováno pouze dílčí zlepšování. Stabilizační funkci veřejných financí také omezuje malý pokrok v reformě důchodového systému.
Vláda ČR prozatím nestanovila termín zavedení eura v ČR.
20. Jaké dopady má zavedení eura na mikroekonomické úrovni?
výrazné snížení transakčních nákladů spojených s konverzí (přeměnou) jednotlivých národních měn a zjednodušení techniky plateb
snížení objemů provozních zůstatků na účtech, zejména u multinacionálních firem. Firmy operující ve větším počtu zemí byly doposud nuceny držet zůstatky na několika účtech v různých měnách. Dojde tedy k uvolnění provozního kapitálu a ke snížení poplatků za vedení účtu.
snížení nákladů na analytický aparát, neboť bude stačit sledovat měnovou, úrokovou a kursovou politiku eurozóny a ne tuto politiku ve třinácti samostatných zemích.
snížení nákladů při získávání větších objemů úvěrových zdrojů, neboť eurotrh je podstatně hlubší než mělké národní trhy. Na této výhodě mohou nejvíce získat velké firmy z malých zemí.
sjednocení konkurenčních podmínek - zvýšení konkurence v bankovním sektoru, neboť domácí banky ztratí komparativní výhodu v podobě lepší znalosti domácí měnové politiky. Zůstanou však v platnosti komparativní výhody v podobě lepší znalosti domácích firem.
dojde k restrukturalizaci portfolií cenných papírů, neboť se změní reprezentativní tržní portfolio z národního na tržní portfolio eurozóny a změní se rovněž korelační koeficienty mezi jednotlivými cennými papíry a tržním portfoliem.
snížení kursového rizika. Omezení nákladů na zajištění transakční, ekonomické či translační expozice je také nezanedbatelnou úsporou.
snížení možnosti diferencovat ceny podle zemí. Rozdíly v cenách budou daleko více odpovídat transakčním nákladům.
Mezinárodní financeAlena Brunnerová
Dávka č.1-4FUČ, K07089
Strana (celkem )
Vloženo: 17.06.2009
Velikost: 131,50 kB
Komentáře
Tento materiál neobsahuje žádné komentáře.
Copyright 2024 unium.cz