- Stahuj zápisky z přednášek a ostatní studijní materiály
- Zapisuj si jen kvalitní vyučující (obsáhlá databáze referencí)
- Nastav si své předměty a buď stále v obraze
- Zapoj se svojí aktivitou do soutěže o ceny
- Založ si svůj profil, aby tě tví spolužáci mohli najít
- Najdi své přátele podle místa kde bydlíš nebo školy kterou studuješ
- Diskutuj ve skupinách o tématech, které tě zajímají
Studijní materiály
Zjednodušená ukázka:
Stáhnout celý tento materiálpředstavuje rozdíl mezi nižším emisní a vyšším nominální kurzem
Náklady emisní půjčky
vedle nominální úrokové sazby je opět důležitá efektivní úroková sazba a to tehdy pokud je emisní kurz nižší než kurz nominální
Exportní úvěry
zpravidla předpokládají poskytování dodavatelských úvěrů. To se dotýká krytí těchto úvěrů ( v bilanci se projevují jako pohledávky za zahraničními partnery)
Český model podpory financování exportu
Exportní garanční a pojišťovácí společnost
Česká exportní banka
Krátkodobé formy dluhového financování
horizont splatnosti je do jednoho roku
druhy viz. Tab. Str. 138
Dodavatelský úvěr
vyplývá z odkladu splatnosti prodejní ceny tzn. že zákazník hradí účet za dodávku zboží či služeb až za určitý čas po dodání
přijatý (podniku vzniká závazek)
poskytnutý (vzniká pohledávka)
odběratel může využít skonto (nevyužít dodavatelský úvěr vůbec nebo jen z části) nebo ho využít
Náklady na úvěr
náklady na úrovni oportunitních nákladů
náklady jsou tím vyšší, čím je sazba skonta vyšší
využít vždy skonto, pokud je dostatek likvidních prostředků
případný nedostatek likvidity řešit pomocí úvěrů
Platby předem
platby přijaté předem před realizací dodávky
nejčastěji podoba zálohových plateb
Náklady: je možné kvantifikovat např. v podobě slev na ceně dodávaných produktů
Kontokorentní úvěr
flexibilní forma dluhového financování
slouží k nákupu materiálů tzv. provozní úvěr, ke krytí krátkodobého nedostatku likvidity
na běžném účtu je definován úvěrový rámec, pokud jsem v debetu tak každá přijatá platba na účet je vlastně splátak
náklady: jeden z nejdražších úvěrů, úroky z debetního zůstatku, provize za překročení rámce, provize z nevyužitého úvěrového rámce, odměna za vedení účtu
Směnečné úvěry
založeny na existenci směnky coby cenného papíru
je to listina obsahující předepsané náležitosti, ze které vyplývá majiteli právo na zaplacení peněžní pohledávky na ní uvedené
Vlastní směnka: výstavce se sám zavazuje zaplatit
Cizí (trata): výstavce ( trasant, vedlejší dlužník) přikazuje třetí osobě (směnečník, trasát) zaplatit v určitém termínu právoplatnému majiteli směnky uvedenou částku
směnky jsou převoditelné indosamentem, ten kdo směnku převádí je indosant
zvyšuje se zajištění pohledávky poslednímu majiteli, neboť každý indosantář ručí za zaplacení
indosament umožňuje poslednímu majiteli uhradit své závazky
indosováním ve prospěch banky vzniká eskontní úvěr a majitel směnky tak získá směnečnou sumu před dospělostí směnky
Tři fce: nástrojem platebního styku
Nástrojem financování
Nástroj zajiš´tovací
Eskontní směnečný úvěr
poskytuje dodavateli obchodní banka, která eskontuje předloženou směnku a vyplatí nominále směnky sníženého o diskont a poplatky
bonitu směnky lze zvýšit směnečným rukojemstvím (avalem) tzn. že směnku potvrdí třetí osoba, která se zavazuje platit pokud nebude platit směnečník (banka směnečného dlužníka)
Akceptační úvěr
není to půjčka hotovosti
akceptování traty ze strany banky, kterou na ni vystavil její klient. Banka se zavazuje závazek uhradit v termínu. Klient poté před zaplacením na svůj účet složí nominále směnky.
Směnka se stává obchodovatelná
Ramboursní úvěr
druh akceptačního úvěru používaného pro export
dovozce žádá svoji banku (ramboursní) aby se v pověřovacím listu vývozci zavázala akceptovat na ní vystavenou směnku
Negociační úvěr
proces negociace je spojen s poskytnutím úvěru vývozce při exportu
Bankovní aval
úkolem je chránit smluvního partnera před rizikem nesplnění závazků ze strany druhého z účastníků transakce
banka v pozici garanta se zaručí ručit určitou sumou beneficiantovi, pokud ten kdo má platit svému závazku nedostojí
nepůjčuje se hotovost ale úvěr
dvě formy: směnečný aval, záruční listina
financuje se zejména vývoz
Lombardní úvěr
poskytují banky proti zástavě movitých věcí nebo práv
Pravý:
krátkodobý úvěr v pevné výši po celou dobu zajištěný zástavním právem k movité věci
nemusí být pouze en bloc, existuje také flexibilnějí, zejména na účelové úvěry zaměřený revolving (banka úvěr poskytuje do výše sjednaného rámce, může být obnoven)
nepravý:
flexibilita, krátkodobost, účelovost
zástupcem je kontokorentní úvěr
Interní zdroje financování
spočívá v rozdílu mezi příjmy z nefinančního trhu (prodej zboží) a výdaji jak ve prospěch finančního trhu (úroky) tak nefinančního (pořizování zásob)
předpokladem využívání interních zdrojů je pozitivní výnosová situace podniku
výdajově účinná (přímý materiál, mzdy)
výdajově neúčinná (odpisy, rezervy, marže)
výdajově neúčinné položky nepřímých nákladů představují interní zdroje podnikového financování, protože se inkasem prodejní ceny mění na příjem
skryté a otevřené samofinancování
odpisy
rezervy
ostatní
Samofinancování
nastává tehdy, pokud dochází k tezauraci výsledku hospodaření za účetní období v podobě nerozděleného zisku a rezervních fondů
Výhoda
nezvyšuje závislost na fin. Trhu
nezatěžuje likviditu a to jak ve srovnání s dluhovým financováním tak fin. Ze základního kapitálu
zvyšuje hodnotu vlastního kapitálu a tím posiluje finanční stabilitu
nezvyšuje počet vlastníků ani věřitelů
Nevýhody
zadržený zisk podléhá zdanění
plánování zisku je z časového hlediska problematické (úspěšnost podnikání)
riziko chybného investování
Skryté samofinancování
Podhodnocení položek majetku: role odpisů, pokud zákon o dani umožňuje uplatňovat odpisy v míře vyšší, než jaká odpovídá reálnému opotřebení (skryté zadržování likvidních prostředků)
Neaktivování majetku: neaktivováním se nezvyšují výnosy podniku ani jeho zdanitelný zisk, což vede ke skrytému financování
Tvorba nadměrných rezerv: vede k nadhodnocení pasív a k zadržování likvidních prostředků
Otevřené samofinancování
Spočívá v tezauraci výsledku hospodaření v podobě nerozděleného zisku a rezervních fondů
Na straně aktiv jsou tyto položky bilancovány v podobě peněz
Odpisy
jsou součástí nákladů a o jejich výši se snižuje výsledek hospodaření a vede tak k daňové úspoře
hodnota odpisů je zohledněna v prodejní ceně a jejím inkasem se tak odpis mění na příjem, který je tudíž zdroje financování
Efekt uvolňování kapitálu: na straně jedné snižují výsledek hospodaření, na straně druhé mají pozitivní dopad na výši inkasa
Efekt rozšiřování kapacit: pokud jsou zdroje uvolněné v podobě odpisů okamžitě reinvestovány. Lohmann-Ruchtiho efekt
Rezervy
jsou v rozvaze součástí cizího kapitálu, neboť slouží ke krytí budoucích výdajů, u nichž není známa čas vzniku a jejich výše
tvorba je uznání budoucího závazku
vytváří časový úsek, v jehož rámci může podnik kapitál z dańové úspory investovat
Rezervy podle zvláštních právních předpisů
vytváří se procentem z určeného základu nebo v absolutní částce
Jiné rezervy
jejich tvorbu požaduje platná účetní legislativa a dále ty, o kterých podnik rozhoduje sám
Speciální formy podnikového financování
Leasing
tím se rozumí přenechání práva užívání dlouhodobého majetku se strany leasingové společnosti či výrobce ve prospěch podnikatelského subjektu za úplatu v rámci časového úseku
nájemce není vlastníkem předmětu a tudíž se neprojevuje v bilanci
Výhody a nevýhody:
umožňuje používat dlouhodobý majetek bez nutnosti disponovat kapitálem ke krytí pořizovací ceny
pozitivně ovlivňuje likviditu neboť výdaje jsou rozděleny do delšího časového úseku
snižuje riziko podnikání ve srovnání s nákupem za hotové
bývá dražší variantou než pořízení majetku na úvěr či z vlastních zdrojů
Faktoring
smluvně sjednaný průběžný odprodej krátkodobých pohledávek před lhůtou splatnosti
novým a výhradním majitelem je faktoringová společnost
Regresní forma: možnost zpětného postihu na dodavatele
Bezregresní forma: faktoringová firma přebírá riziko nezaplacení pohledávek
Důvody:
zlepšení likvidní pozice firmy: dodavatel dostává většinu ze sumy pohledávky ihned po akceptování pohledávky
snížení nákladů: likvidní prostředky mohou být využity efektivněji ve srovnání s jejich vázaností v pohledávkách
zlepšení konkurenční pozice: umožňuje nabídnout zákazníkům delší lhůty splatnosti
eliminace úvěrového rizika: pouze u bezregresního faktoringu
Náklady faktoringu: faktor požaduje náhradu úroků z vyplacených záloh za pohledávky, provizi za poskytnutí služby a eventuelně rizikovou prémii v závislosti na bonitě odběratele
z bilance je patrné že zavedení faktoringu sníží zadluženost podniku
Forfaiting
odprodej pohledávek se splatností nad 180 dní související s vývozem
představuje bezregresivní odprodej
představuje zdokonalení klasického eskontu směnek
forfaiter je ochoten odkoupit pouze tehdy, jeli pohledávka obchodovatelná
Požadavky na kvalitu pohledávek
nesmí být zatížena právy třetích subjektů
alespoň 30 tisíc euro
limit splatnosti až sedm let
v hlavních světových měnách
Zajištěná: formou vlastních a cizích směnek
Funkce:
funkce financování: okamžitý přísun likvidních prostředků pro podnik, nezatěžují bilanci vývozce
funkce zajištění: v cizích měnách přebírá riziko kursové ztráty
funkce poskytovatele služeb: poradenství, informace, vlastní analýzy
forfaitér si sráží z celkové výše pohledávky diskont a eventuálně provizi
forfaiting patří mezi drahé formy financování
Private equity ( Venture cupital)
financování formou vlastního kapitálu, který je buď vkládán ze strany soukromých investorů nebo ze strany investorů institucionálních
tato forma je volena, pokud podnik z důvodu nedostatečného zajištění nemá přístup k úvěrovým zdrojů
několikaletý proces založený na koexistenci vlastníka a rizikového investora, který vkládá nejen kapitál ale i know-how
cílem investora je nadprůměrný zisk a cílem vlastníka je získat kapitál
Průběh spolupráce:
vlastník prezentuje investorům podnikatelský plán. Pokud investor kapitál poskytne, stane se minoritním vlastníkem. Podílí se na strategickém rozhodování. Po určitém čase investor z podniku vystupuje:
Buy back: podíl od investora koupí původní vlastník
Trade sale: podíl odprodán třetímu subjektu
Secondary purchase: podíl odprodán dalšímu rizikovému investorovi
Initial public offerint: podíl odprodán prostřednictvím emise akcií
Výhody: snížení celkové zadluženosti podniku a posílení jeho finanční stability spojené s přístupem k dodatečným zdrojů; know-how
Nedochází k ovlivňování likvidity
Nevýhody: omezení samostatnosti managementu a výkonu vlastnických práv
Vloženo: 22.04.2009
Velikost: 179,00 kB
Komentáře
Tento materiál neobsahuje žádné komentáře.
Mohlo by tě zajímat:
Skupina předmětu FP - Finance podniku
Reference vyučujících předmětu FP - Finance podniku
Podobné materiály
- FT - Finanční trhy - Výpisky ze skript
- VM - Výpočetní metody - výpisky z přednášek
- Bmak1P - Makroekonomie 1 - Makro - výpisky z přednášek a skript
- KftP - Finanční trhy - výpisky
- KftP - Finanční trhy - Výpisky ze skript
- FT - Finanční trhy - Pojmy ze skript
- PM - Podnikový management - přehled ze skript
- ZEP - Základy ekonomiky podniku - To nejdůle·itější ze skript
- ZM2 - Parametrické modelování - Pro/Engineer - Shrnutí ze skript
- ZPE - Základy podnikové ekonomiky - Vypracované otázky ze skript
- ZPE - Základy podnikové ekonomiky - Výtah ze skript
- DPFO - Daň z příjmu fyzických osob - Skripta
- EO - Elektronický obchod - Skripta pro EO
- FP - Finance podniku - Skripta FP
- MAK - Makroekonomie - 1 Skripta do makra
- MAK - Makroekonomie - Skripta do makra
- MPO - Manažerské poradenství - Skripta word
- VF - Veřejné finance - Skriptum VF 2007
- VM - Výpočetní metody - Skripta pracovní verze
- VPU - Vnitropodnikové účetnictví - Skripta scan
- ZOR - Základy optimalizace a rozhodování - Skripta 2004
- ZPE - Základy podnikové ekonomiky - Naskenovaná skripta
- KIB - Kryptografie a informační zabezpečenost - Skripta z jiných škol v ČJ
- NOP_2 - Nauka o podnikání - Naskenovaná skripta
- U1_1 - Základy účetnictví - Skripta pro účetnictví
- ZM - Základy marketingu - Starý skripta do marketingu Chalupský 1996
- MAK - Makroekonomie - Skripta
- U1_1 - Základy účetnictví - Skripta - upravené
- ZEP - Základy ekonomiky podniku - skripta výtah
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - skripta
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - skripta2
- KsopP - společenský styk a rétorika - skripta
- VF - Veřejné finance - skripta
- Bma2P - Matematika 2 - skripta
Copyright 2024 unium.cz