- Stahuj zápisky z přednášek a ostatní studijní materiály
- Zapisuj si jen kvalitní vyučující (obsáhlá databáze referencí)
- Nastav si své předměty a buď stále v obraze
- Zapoj se svojí aktivitou do soutěže o ceny
- Založ si svůj profil, aby tě tví spolužáci mohli najít
- Najdi své přátele podle místa kde bydlíš nebo školy kterou studuješ
- Diskutuj ve skupinách o tématech, které tě zajímají
Studijní materiály
Zjednodušená ukázka:
Stáhnout celý tento materiáliku apod.
Disponibilitu zdroj financování (efektivita finanního trhu).
Cenu zdroj financování.
Požadavky poskytovatel zdroj financování a managementu
podniku (subjektivní faktory).
Legislativní podmínky (nap. právní forma podnikání uruje
výši základního kapitálu)
… a další
Vývoj objemu majetku zobrazovaného v
rozvaze v ase
Pedpoklad: úspšným podnikem je rostoucí podnik
Obžný majetek
Dlouhodobý majetek
Financování dlouhodobého majetku
Cílem financování poizování dlouhodobého majetku
(investiní innosti) je zabezpeit zdvodnnou
rozpotovanou výši finanních zdroj na efektivní
investování s co nejnižšími náklady na obstarání kapitálu
(finanních zdroj) a nenarušit finanní riziko podniku.
Financování investic by pitom mlo vycházet ze zásady,
že dlouhodobý majetek (stálá aktiva a trvalá výše
obžných aktiv) je teba krýt dlouhodobými zdroji, jinak
by se podnik mohl dostat do finanní tísn.
11
Financování krátkodobého majetku
Cílem financování obžného majetku je zajistit zdroje
financování k poízení (udržení) potebné výše obžného
majetku.
Struktura zdroj financování by pitom mla být flexibilní,
nebo obžný majetek asto podléhá v ase zmnám
v rozsahu i struktue. Tomu je teba pizpsobit strukturu
zdroj jak z hlediska likvidity a rizika, tak i náklad na
finanní zdroje.
Financování krátkodobého majetku má být zabezpeeno
krátkodobými zdroji, tj. cizími zdroji.
Horizontální a vertikální pravidla financování
Za tímto úelem byla definovaná tzv. horizontální a
vertikální pravidla financování.
Jsou používána zejména bankami pi hodnocení
úvruhodnosti podnik (tj. schopnosti splácet úvr) na
základ rozvahy.
Jejich existence vychází z pedpokladu, že existují
souvislosti mezi majetkovou a finanní strukturou
podniku na jedné stran a rozsahem ohrožení platební
schopnosti na stran druhé.
Horizontální pravidla vyjadují vztah mezi strukturou
majetku a zdroj financování. Jsou to nap.:
zlaté pravidlo financování
zlaté pravidlo pari
pravidlo jedna ku jedné
pravidlo dva ku jedné
Vertikální pravidla financování se zabývají stupnm
zadlužení.
vyžadují urité relace mezi cizími a vlastními zdroji, zpravidla
pomr 1:1. (V souasnosti lze tento požadavek považovat za
pežitek.
Horizontální a vertikální pravidla financování
Horizontální pravidla financování
Zlaté pravidlo financování:
Dlouhodobý majetek nesmí být financovaný krátkodobými
zdroji.
Zlaté pravidlo jedna ku jedné:
Uruje, že stav penz v pokladn, na útech v bance, stav
smnek a dlužnických pohledávek dohromady nesmí být
menší než splatné krátkodobé cizí zdroje.
Pravidlo dva ku jedné:
Obžný majetek by ml být minimáln dvakrát tak velký než
krátkodobé cizí zdroje.
12
Horizontální pravidla financování
Zlaté pravidlo pari:
Pedpokládá, že podnik úeln využívá k financování
dlouhodobého majetku také cizích zdroj a proto se
dlouhodobý majetek má rovnat vlastním zdrojm jen v
krajním pípad.
odvozený ukazatel kapitálové pimenosti – vysoký kapitál není
podnik schopen využít, tvoit zisk pro vlastníky.
Podnik je pekapitalizován, pokud vlastní kapitál pevyšuje optimální
výši dlouhodobého majetku;
Podnik je podkapitalizován, pokud nízká úrove vlastního kapitálu
zpsobuje poruchy v chodu podniku. Signálem je výše istého
pracovního kapitálu nebo Krytí stálých aktiv
Rozvaha podniku Zenith
Rozvaha podniku Oravan Jak financovat majetek podniku?
Urit složení zdroj financování z hlediska délky vázanosti
majetku v podniku a doby splatnosti finanních zdroj.
Rozhodovacím kritériem jsou náklady na obstarání finanních
zdroj (cost of capital – náklady kapitálu, cena kapitálu).
Z hlediska asu platí zásada, že dlouhodobé zdroje
financování jsou dražší než zdroje krátkodobé.
Urení spojité funkce náklad na kapitál je problém
problém se modifikuje:
1. na urení optimální výše dlouhodobého majetku a
odpovídající výše dlouhodobých zdroj financování;
2. na simulaci vývoje prmrných náklad kapitálu.
13
Jaký má být objem dlouhodobých zdroj
financování?
Základní otázka:
Jaký má být objem dlouhodobých zdroj financování?
Pokud jsou dlouhodobé zdroje ve výši dlouhodobého
majetku, tj.životnost aktiv je v souladu s životností pasiv (s
jejich splatností), jedná se o vyvážený zpsob financování.
Pi konzervativním zpsobu financování využívá podnikové
vedení dlouhodobých zdroj (kapitálu) k financování stálých
aktiv i obžných aktiv.
Jaký má být objem dlouhodobých zdroj
financování?
V pípad, že krátkodobé zdroje financování se používají k
financování dlouhodobých poteb, tak se jedná o agresivní
zpsob financování podniku.
Závr:
Vedení podniku by mlo realizovat vyvážený zpsob
financování majetku.
Ve fázi rstu podniku mže být prospšná i agresivní strategie
financování, dlouhodob mže vyústit do krize likvidity.
Urení poteby dlouhodobých zdroj
financování
Majetek s dlouhodobým charakterem:
Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek, dlouhodobý
finanní majetek
Dlouhodobá výše obžného majetku – dlouhodobé
pohledávky, zásoby s nízkou obrátkovostí, pedzásobení
Trvalá výše obžných aktiv:
Zásoby urit normováním
Pohledávky z obchodního styku urí se jako souin
prmrné stav doby splatnosti pohledávek a tržeb
Finanní majetek urení finanní rezervy v závislosti od
výše denních plateb, prmrné splatnosti pohledávek apod.
Vývoj majetku podniku v ase
Obžný majetek
Dlouhodobý majetek
Majetek
dlouhodobého
charakteru
14
Urení poteby dlouhodobých zdroj
financování
Z uvedeného plyne, že:
Dlouhodobé zdroje (DZ) by mly pevyšovat hodnotu
dlouhodobého majetku (stálých aktiv = SA) vykazovaného
v rozvaze.
Rozdíl dlouhodobých zdroj a stálých aktiv oznauje
pojem istý pracovní kapitál - PK (net working capital
- NWC).
PK = DZ - SA
Urení poteby dlouhodobých zdroj
financování
Pokud se vychází z optimální výše majetku dlouhodobého
(trvalého) charakteru, lze PK urit:
PK = OA – Krátkodobé závazky
Z hlediska istého pracovního kapitálu je teba se zabývat
ízením obžného majetku a krátkodobých závazk, které
snižují jeho potebu.
Dležitý je AS, za který lze prostedky vynaložené na
vstupy do transformaního procesu získat zpátky ve form
píjm, tj. obratový cyklus penz.
Rozvaha podniku z hlediska doby
vázanosti majetku a zdroj financování
Finanní struktura dle obor podnikání v %
44,68
47,88
Služby, pronájem…K
69,79
29,37
Ubytování a stravováníH
64,5
33,63
Obchod, opravyG
65,09
32,38
StavebnictvíF
37,81
61,20
Výroba a rozvod elektiny, plynu a vodyE
51,2447,55
Zpracovatelský prmyslD
36,37
63,61
Tžba nerostných surovinC
Cizí
zdroje
Vlastní
kapitálNázevOKE
15
Dlouhodobý majetek a zdroje financování dle
obor podnikání v %
64,9756,49Celkem
69,0146,98Služby, pronájemK
51,2879,16Ubytování a stravováníH
53,442,93Obchod, opravy motorových vozidelG
42,9227,87StavebnictvíF
81,282,31Výroba a rozvod elektiny, plynu a vodyE
63,0650,55Zpracovatelský prmyslD
67,6166,03Tžba nerostných surovinC
KapitálStála aktivaNázevOKE
Vloženo: 23.04.2009
Velikost: 239,79 kB
Komentáře
Tento materiál neobsahuje žádné komentáře.
Mohlo by tě zajímat:
Skupina předmětu ZF - Základy financování
Reference vyučujících předmětu ZF - Základy financování
Podobné materiály
- ZF - Základy financování - Přednáška 1
- DS_2 - Datové sklady - Přednáška ve wordu 1 a 2
- ZM - Základy marketingu - Přednáška 1
- ZM - Základy marketingu - Přednáška 2
- VF - Veřejné finance - 1. přednáška - Úvod, Výklad základních pojmů
- VF - Veřejné finance - 2. přednáška - Specifikum rozhodován ve veřejném sektoru, Veřejná volba
- VF - Veřejné finance - 3. přednáška - Kořeny a vývoj teorie veřejných financí
- VF - Veřejné finance - 4.přednáška - Příjmy veřejných rozpočtů
- VF - Veřejné finance - 5. přednáška - Veřejné výdaje
- VF - Veřejné finance - 6. přednáška - Základy daňové teorie
- VF - Veřejné finance - 7. přednáška - Sociální politika a sociální zabezpečení
- VF - Veřejné finance - 8. přednáška - Fiskální federalismus
- VF - Veřejné finance - 9. přednáška - Rozpočtová soustava v ČR, Státní rozpočet ČR
- VF - Veřejné finance - 10. přednáška - Fiskální politika státu
- VF - Veřejné finance - 11. přednáška - Rozpočtový deficit a veřejný dluh
- VF - Veřejné finance - 12. přednáška - Etika veřejných financí, Etika ve veřejném sektoru
- I1 - Informatika 1 - přednáška - Důležité funkce v excelu
- I1 - Informatika 1 - Úvodní přednáška
- ZK - Základy komunikace - 1. a 2. přednáška
- I1 - Informatika 1 - přednáška
- I1 - Informatika 1 - přednáška
- I1 - Informatika 1 - přednáška
- I1 - Informatika 1 - přednáška
- I1 - Informatika 1 - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - ppřednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- MAK - Makroekonomie - přednáška
- MAK - Makroekonomie - přednáška
- MAK - Makroekonomie - přednáška
- MAK - Makroekonomie - přednáška
- MAK - Makroekonomie - přednáška
- OOPP - Občanské, obchodní a pracovní právo - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- ZK - Základy komunikace - přednáška
- ZK - Základy komunikace - přednáška
- VF - Veřejné finance - přednáška
- ZK - Základy komunikace - přednáška
- ZK - Základy komunikace - přednáška
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška 2
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška 3
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška 4
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška 7
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška 8
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška 2
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška číslo 1
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška č.2
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška č. 3
- Bep1P - Ekonomika podniku 1 - přednáška č. 4
- KipeP - Informatika pro ekonomy - přednáška č. 1
- Kep1P - Ekonomika Podniku - přednáška 1
- Kep1P - Ekonomika Podniku - přednáška 2
- Kep1P - Ekonomika Podniku - Přednáška 3
- Kep1P - Ekonomika Podniku - přednáška 4
- Kep1P - Ekonomika Podniku - přednáška 5
- Kep1P - Ekonomika Podniku - přednáška 7
- Kep1P - Ekonomika Podniku - přednáška 6
- Kspkm - Sociálně-psychologické kompetence manažera - přednáška
- Kspkm - Sociálně-psychologické kompetence manažera - přednáška
- Kspkm - Sociálně-psychologické kompetence manažera - přednáška
- Kspkm - Sociálně-psychologické kompetence manažera - přednáška
- KfpP - Finance podniku - přednáška 1
- KfpP - Finance podniku - přednáška 2
- KfpP - Finance podniku - přednáška 3
- KfpP - Finance podniku - přednáška 4
- KfpP - Finance podniku - přednáška 5
- KfpP - Finance podniku - přednáška 7
- KfpP - Finance podniku - přednáška 8
- KfpP - Finance podniku - přednáška 9
- KstatP - Statistika - 1. přednáška
- KstatP - Statistika - 2. přednáška
- KstatP - Statistika - 3. přednáška
- KstatP - Statistika - 4.přednáška
- KstatP - Statistika - 5. přednáška
- KstatP - Statistika - 6. přednáška
- KstatP - Statistika - 7.přednáška
- KstatP - Statistika - 8.přednáška
Copyright 2023 unium.cz. Abychom mohli web rozvíjet a dále vylepšovat podle preferencí uživatelů, shromažďujeme statistiky o návštěvnosti, a to pomocí Google Analytics a Netmonitor. Tyto systémy pro unium.cz zaznamenávají, které stránky uživatel na webové stránce navštívil, odkud se na stránku dostal, kam z ní odešel, jaké používá zařízení, operační systém či prohlížeč, či jaký má preferenční jazyk. Statistiky jsou anonymní, takže unium.cz nezná identitu návštěvníka a spravuje cookies tak, že neumožňuje identifikovat konkrétní osoby. Používáním webu vyjadřujete souhlas použitím cookies a následujících služeb: