- Stahuj zápisky z přednášek a ostatní studijní materiály
- Zapisuj si jen kvalitní vyučující (obsáhlá databáze referencí)
- Nastav si své předměty a buď stále v obraze
- Zapoj se svojí aktivitou do soutěže o ceny
- Založ si svůj profil, aby tě tví spolužáci mohli najít
- Najdi své přátele podle místa kde bydlíš nebo školy kterou studuješ
- Diskutuj ve skupinách o tématech, které tě zajímají
Studijní materiály
Hromadně přidat materiály
ekonomie 3
BV01 - Ekonomie
Hodnocení materiálu:
Vyučující: doc. Ing. Bohumil Puchýř CSc.
Zjednodušená ukázka:
Stáhnout celý tento materiálnepřesáhne 3 % HDP a státní dluh nepřekročí 60 % HDP
4. stabilita kapitálových trhů: (úroková sazba nepřekročí 2 % cenově nejstabilnějších zemí)
Umělé měnové jednotky:
- v podobě světové rezervní měny, tj. likvidní platební prostředek
- využívané MMF
1. 1967 zvláštních práv čerpání - SDR (Special drawing rights)
► zavedena v rámci MMF v r. 1967
* k doplnění a pozdějšímu nahrazení zlata a USD
* mezinárodní platební prostředek (jsou vedle Au devizovou rezervou)
► původně definována ve zlatě, se stejným zlatým obsahem jako USD
(35 SDR = 1 trojská unce Au)
* od r. 1974 její hodnota/kurs určován dle tzv. koše měn (původně: 16, od r: 1981 z 5 hlavních národních měn, s největším podílem na mezinárodním obchodu:USD, DEM, FRF, JPY, GBP - revize 1x za 5 let)
► koncem 70.let používány i v soukromé bankovním sektoru
► dosavadní emise nedosáhly velkých rozměrů, nemají mimořádný význam i když se mezi
členy MMF jako platební prostředek používají
2. Evropská měnová jednotka - ECU (European Currency Unit)
► účetní měnová jednotka sloužící k zúčtování (zúčtovací jednotka) a platbám (platební
prostředek) mezi členy EU
► jednotka kompozitní (složená z 12 měn člen.států) = měnový koš:
* každé měně přidělena váha dle ekonomické síly (stanovovaná 1x za 5 let - fakticky jen 2 x 1984, 1989)
* od září 1989 byla hodnota ECU propočítávána každodenně, vyhlašována Komisí EU v Úředním věstníku EU
► od r: 1991 měla statut devizy (denominované euroobligace), byla používána i v
soukromém sektoru:
3. EURO - společná Evropská měnová jednotka:
► společná měnová jednotka pro členy EMU (mimo:Dán,Řec,Švéd,V.Brit)
* v podobě: účetní bezhotovostní měny
► zavedeno k 1.1.1999, nahrazením ECU v poměru 1:1
► od 1.1. 99 národní měny 11 členů EU pevně fixovány k EURU (stanoven tzv.
přepočítávací koeficient př: 1 EURO=1,95583 DEM
► bylo stanoveno přechodné. 3. leté období v němž fungují: jak národní měny tak i EURO
* v EURU: prováděny mezibankovní operace, devizové a kapitál. trhy uvádějí kursovní lístky s EURem
► jako fyzická měnová jednotka zaváděna od 1.1. 2002
* platnost 12 národních měn ukončena v únoru 2002
* od 1.1.2002 národní měny bezplatně vyměňovány za EURO
* výměnu neplatných národních měn zajistí: obchodní a centrální banky
► členské země EU, nečlenové EMU budou svoji měnu vázat na EURO s fluktuačním
pásmem + 15 %
► od 1.1. 2002 byly národní měny bezplatně vyměňovány u centrálních bank, po dobu (nejdéle 6 měsíců, zkráceno na 2 měsíce) obíhaly v členských zemích 2 měny, k 28.2. 2002 byly národní bankovky a mince staženy a plně vyměněny za EURO bankovky a mince
Časový harmonogram přechodu na EURO:
Země: Národní Přepočítávací. Platnost Výměna Výměna národní
Člen EMU měna: koeficient: národní národní měny CB
/zkratka: měny: měny o.b. bankovky/mince
Belgie frank 40,3399 BEF 28.února 2002 31.12.02 neomez/31.12.04
Finsko marka 5,94573 FIM -"--"- -"- 29.2.12/29.2.12
Francie frank 6,55957 FRF 17.února -"- 30. 6.02 17.2.12/12.2.05
Irsko libra 0,787564 IEP 9.února -"- -"- neomez/neomez
Itálie lira 1936,27 ITL 28.-"- -"- -"- 29.2.12/29.2.12
Lucembursko frank 40,3399 LUF 28.-"- -"- 30. 6.02 neomez/31.12.04
Německo marka 1,95583 DEM 31.prosince O1 -"- neomez/neomez
Nizozemí gulden 2,20371 NLG 28.ledna 2002 31.12.02 1.1.32/1.1.07
Portugalsko escudo 200,482 PTE 28.února -"- 30. 6.02 28.2.22/31.12.02
Rakousko šilink 13,7603 ATS -"--"- -"- neomez/neomez
Řecko drachma 340,750 GRD -"--"- -"- 29.2.12/29.2.04
Španělsko peseta 166,386 ESP -"--"- -"- neomez/neomez
* Měnová jednotka euro:
- mezinárodní zkratka: EUR
- symbol, řecké písmeno
- rozdělena na 100 cent
Mince:
- v 8 denominátech (1,2,5,10,20,50 centů,1,2 eura)
- společné znaky:
* společná evropská strana
* materiál (ocel pokovená mědí, severské zlato:CuZnSN)
Bankovky:
- v 7 denominátech (5,10,20,50,100,200,500)
- na líci:okna a brány, narubu: mosty
- společné znaky:
* název měny: euro, v abecedě latinské a řecké
* vlajka EU (modrá s 12 zlatými hvězdičkami)
* počáteční písmena Evropské centrální banky (v 5 jazyk.verzích)
* podpis presidenta ECB (pod zkratkami ECB)
* číslování (složené z 1 písmene + 11 čísel rubové strany)
- ochranné prvky:
* hlubotisk (1)
* vodoznak (2)
* ochranný proužek (3)
* soutisková značka (4)
* fólie s hologramem (5)
(u bankovek:5,10,20 EUR)
(v pruhu:50,100,200,500)
* iridiscentní pruh (6)
(u bankovek:5,10,20)
(opticky proměnlivá barva)
10. TRH KAPITÁLU
10.1 Podstata a formy kapitálového trhu
10.2 Formy kapitálového trhu
10.3 Druhy cenných papírů
10.1. PODSTATA A FORMY KAPITÁLOVÉHO TRHU
► Kapitálový trh, částí finančního trhu , vedle trhu peněžního
► místem, kde se setkává nabídka s poptávkou po volném kapitálu
► prodeji a nákupy obchodovatelných cp. jsou alokovány peněžní prostředky investorům
► na straně nabídky i poptávky vystupují různé subjekty (občané, investič.společnosti,
banky, fondy, firmy,veřejný sektor-vláda, místní orgány-obce)
Historie:
Burza:
- dle některých hypotéz sahá původ B. do starého Babylónu, Fénicie a Říma,
- dle jiných: vzniklo dle schůzek u flanderského šlechtice "Burse" v Bruggách (dle dalších z
francouzského "bourse" ´= váček s penězi)
► zbožové/komoditní burzy:
1) ve 12. a 15. století vlámské město Bruggy - nejdůležitější obchodní místo Evropy pro: anglické, francouzské. portugalské, španělské a italské obchodníky s: kořením , drahými látkami (samet, hedvábí, krajky) klenoty, zbraněmi, barevným dřevem ap.
2) v 15. a 16. století Antverpy - v r. 1531 postavena pro obchodníky budova nazývaná burzou
► peněžní burza:
3) v 16. století byla v Lyonu v r. 1506 provozována 1. burza specializovaná na peněžní transakce
4) 1440 Antverpy, 1546 Lyon, 1549 Toulous, 1554 Londýn, 1563 Paříž, Augsburg, Hamburk, Norimberk ap.
► v průběhu 19. a 20. stol. vznikly 3 typy burz:
1. francouzský: B. je všeobecně přístupná, obchody uzavírány jen prostřednictvím
dohodců, (jmenovaných správou bursy a s oprávněním státního orgánu)
2. středoevropský: uzavřené shromáždění, s přístupem pouze členů, obchody
uzavírány jen prostřednictvím dohodců, (jmenovaných správou burzy, dohled vykonává státní komisař)
3. anglo-americký: uzavřené shromáždění, přístup mají jen členové bursy,
obchodů se mohou zúčastnit i nečlenové prostřednictvím členů
► odlišnosti B. od jiných trhů:
• vysokým stupeň formální organizace:
• předem stanoveno: kde, kdy, kdo, s čím smí uzavírat obchody a obchodovat
► B. se nachází na celém světě: v Tokiu, Curychu, Londýně, New Yorku, Paříži, Frankfurtu
n/Mohanem, Hong Kongu
► již v r. 1850 se v českých zemích obchodovalo se zahraniční měnou a akciemi
► v r. 1871 byla založena první Pražská burza pro zboží a cenné papíry, přestala fungovat v r. 1938, po r. 1945 nebyla její činnost obnovena
► k obnovení kapitálového trhu došlo až v 1993, zřízením Burzy cenných papírů se sídlem v Praze
- Charakteristika českého kapitálového trhu (KT):
- měl být barometr ekonomické výkonnosti země(v případě stabilní a rovnovážné ekonomiky)
- český KT je malý s krátkou historií: málo likvidní a značně rizikový (tj. nedisponuje nadbytkem volných peněžních prostředků (úspory zůstávají i nadále v bankách)
- vlastnická provázanost mezi bankami a jejich fondy (banky depozitáři fondů)
- nedostatek informací o firmách (emitentech) a malá průhlednost účastníků kap. trhu i když osoby i ty, jednající ve shodě mají oznamovací povinnost vůči Středisku CP získají-li podílu na hlasovacích právech firmy
Institucionální zabezpečení:
► státní dozor: od 1.4. 1998 Komise pro cenné papíry (KCP)
► centrální evidenci cp: Středisko cenných papírů
► organizátoři veřejného trhu: Burza cp. Praha, a.s. + RM-Systém
31.12.9531.12. 96 31.12.97 31.12.98 31.12.99 31.12.00 31.12.01
IS 162 1.536117 99 79 72
IF 279 173 117 84 105 87
PF 281 296 233 186 93 100
obchodníků
s cp 382 519 460 382 131 116
makléřů 713 1.317 1.487 1.537 1.543 1.546
veřej. obchod.
cp. 2.308 2.223 2.351 2.351 2.040 1.849
BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ Praha, a.s.: (www: pse.cz)
► založena v r. 1992 ► 12 bankami + 5 brokerskými firmami (počet členů: v r. 98/71, v r. 00/53,
v r. 02/32) zakladatelé: Českoslov.obchod.b, Investič.b., všeobec.úvěrová b., Česká spořit, Komerč.b.,
Živnosten.b., Poštovní b., Bohemia b., Ekoagrobanka, Agrobanka, Interbanka, Agrobanka Olomouc,
Creditanstalt, Credit Suisse First Boston, Crown Nankiny, Corporation, Efekta, Eastbrokers)
► zahájila činnost v dubnu 1993
* do listopadu 1993 se obchodovalo 1 x v týdnu
* od listopadu 1993 -"- -"-2 x v týdnu - 2 obchodní dny
* od března1994 -"- -"-3 x -"- (mimo středu a pátek)
* od září1994 se obchoduje každý pracovní den
► podmínky veřejné obchodovatelnosti cp:
• splnění VO cp. zákonem stanovených náležitostí:
1) povolení k veřejnému obchodování - vydává KCP
2) ISIN - 12 místný alfanumerický kód (dle mezinárodního systému číslování, identifikuje
jednotlivé emise cp.
RM - SYSTÉM: (www:rmsystem.cz)
► zahájil činnost v květnu 1993
► volný přístup: každý zájemce o obchodování s cp
► realizuje nákupy a prodeje cp. (z kupónové privatizace prostřednictvím tzv. periodických aukcí)
►v únoru 1994 změněna na průběžné aukce (probíhají každý pracovní den)
- obchodovat s cp. lze 2 formou: průběžných aukcích nebo formou přímých obchodů s uvedenou cenou
- je používán pro obchodování s cp., kterému v zahraničí odpovídá OTC trh
RTP:
► zakladatelem První česko-americká společnost, s licencí od února 1996
► dosud nezahájila činnost
► způsob obchodování holandská aukce:
•obchodování každý pracovní den ve 2 termínech: do poledním a odpoledním
• dle objemu nabídky a poptávky je stanovena tržní cena cp
• neuspokojené pokyny přejdou do druhého intervalu v němž bude možné měnit tržní cenu jen směrem dolů
STŘEDISKO CENNÝ PAPÍRŮ:
► zřízeno MF v r 1993 jako (příspěvková organizace)
► není organizátorem trhu s cp
► vede jednotný registr: všech majitelů (á 6 mil.) a emitentů zaknihovaných cp ( 4.000)
* k dubnu 1997 ( 2.500 emitentů s á 4.000 emisí ZCP [akcií, dluhopisů, podíl. listů]
* z celkového počtu 3.328 emisí bylo: 2.281 veřejně obchodovatelných a 1.047 ostatních
► zaknihovanou podobu mohou jen některé cp: akcie, dluhopisy a podílové listy,( akcie - povinně pod dobu 3 let od kupón. Privatizace)
► o podobě (zaknihované či listinné) rozhoduje emitent sám
► vlastnictví k cp: se prokazuje výpisem z účtu SCP
►informační povinnost: - od července 1996 zveřejňuje seznamy majitelů 10 a více % akcií
► přímé obchody byly prováděny prostřednictvím přepážek Střediska CP (mimo organizovaný trh) bez uvedení ceny , (od r. 1995 museli účastnící přímých obchodů oznamovat Středisku i výši cen těchto obchodů)
10.2. FORMY KAPITÁLOVÉHO TRHU
- na Kap. trhu se obchoduje s veřejně obchodovatelnými cp. (obligacemi, akciemi a podílovými listy, zatimními listy)
► typy trhů: 1. primární
2. sekundární
* primární (prvotní) trh:
• část KT, na němž se prodávají nově emitované cp. svým prvním majitelům
• emisi cp. lze umístit na trh veřejnou či neveřejnou nabídkou prodeje
• u veřejné nabídky se nová emise prodá nejdříve prostředníku (př. bance), ten ji nabídne
veřejnosti, nebo jsou cp. nabízeny veřejnosti přímo emitentem
• u neveřejné nabídky je emise nabídnuta konkrétnímu okruhu kupujících
• cp. je prodáván za emisní kurz (cenu > než je NH zvýšená o tzv. emisní ážio)
* sekundární (druhotný) trh:
• část KT, kde se prodávají již emitované cp
• cp. je obchodován za tržní (proměnlivou) cenu = kurz cp
• tento trh se uskutečňuje jako trh:
a) organizovaný (veřejný)
b) neorganizovaný
a) organizovaný trh cp:
- je tzv. veřejným trhem a člení se na trh:
a) burzovní ( BCPP)
b) mimoburzovní (RM-Systém)
Burza CPP:
• poplatek za přijetí za člena 1 mil.Kč (popl. za přijetí cp. na hlavní a vedlejší trh: 50 tis.Kč)
• obchoduje se s veřejně obchodovatelnými cp, které byly přijaty tzv. kótovány, a přiděleny na
některý ze 3 trhů
• obchody probíhají elektronicky (objednávky zpracovány prostřednictvím automatizovaného
obchodního systému: AOS)
• kotace: zveřejnění ceny nákupu a prodeje
•Registrované CP (k 12.12.02)
Akcie Podílové listy Dluhopisy Celkem
hlavní 5 - 20 25
vedlejší 42 - 18 60
volný 34 - 38 72
celkem: 81 - 76 157
► typy trhů:
hlavní - podmínky přijetí odlišné pro:
• s emisemi největších a nejkvalitnějších společností
• podmínky zařazení a přijetí na tento trh:
( výše ZK: dle Obz.
( část emise veřejnou nabídkou: 200 mil.Kč
( akcie v držení veřejnosti: 25 %
( společnost podniká min: 3 roky
vedlejší
• méně kvalitní emise českých firem
• podmínky zařazení a přijetí na tento trh:
( výše ZK: dle Obz.
( část emise veřejnou nabídkou: 100 mil.Kč
( akcie v držení veřejností: 25 %
( společnost podniká min: 3 roky
volný
• ostatní cp., které nesplňují výše uvedená kritéria na některý z výše uvedených trhů
► kurz cp: je stanoven pomocí elektronického zpracování (AOS) dle objednávek na nákup
a prodej je stanovena odchylka kurzů + 5 % kterou daný kurs nesmí překročit
• členové/nečlen B. mohou mezi sebou uzavírat i tzv. přímé/blokové obchody, ( s
objemem min. 200 tis nebo bloky o min. 500 tis.), které podléhají oznámení a vypořádání
prostřednictvím Burzy
► způsoby obchodování
1) obchodování při pevné ceně (fixing)- aukce
• objednávky na nákup a prodej jsou spárovány v jednom okamžiku na základě
maximalizace množství zobchodovaných cp je stanovena jedna cena
• tento způsob využíván pro všechny obchodované emise, kurs má přípustnou odchylku
+ 5 %
2) průběžné obchodování při pohyblivé ceně
• obchodování probíhá na základě vkládaných objednávek k nákupu a prodeji
• ke stanovování ceny dochází vzhledem k momentálnímu stavu trhu
3) obchodování v systému SPAD
• probíhá ve 2 fázích:
otevřená fáze začíná v 9.30
• obchoduje se v povoleném rozpětí + 0,5 % od nejlepší kotace (>nákup/
Vloženo: 11.06.2009
Velikost: 278,50 kB
Komentáře
Tento materiál neobsahuje žádné komentáře.
Mohlo by tě zajímat:
Skupina předmětu BV01 - Ekonomie
Reference vyučujících předmětu BV01 - Ekonomie
Reference vyučujícího doc. Ing. Bohumil Puchýř CSc.
Podobné materiály
- BV01 - Ekonomie - Ekonomie tahák
- BV01 - Ekonomie - Tahák - základní pojmy do ekonomie
- BV01 - Ekonomie - Tahák ekonomie
- BV01 - Ekonomie - Vypracované otázky do ekonomie
- BV01 - Ekonomie - Seminárka ekonomie
- BV01 - Ekonomie - Ekonomie skripta
- BV01 - Ekonomie - Otázky ekonomie
- BV01 - Ekonomie - úvod do ekonomie
- BV01 - Ekonomie - ekonomie 2
- BV01 - Ekonomie - základy ekonomie
- 0V1 - Základy ekonomické teorie I - Otázky do ekonomie vypracovaný
- 0V1 - Základy ekonomické teorie I - úvod do ekonomie
- BV01 - Ekonomie - Ekonomie - Průvodce studiem předmětu
- BV01 - Ekonomie - BV01-Ekonomie K01-Karta předmětu BV01
- BV01 - Ekonomie - ekonomie
- BV01 - Ekonomie - BV01-Ekonomie P01-Průvodce studiem předmětu BV01
- BV01 - Ekonomie - M01-Ekonomie
- CV14 - Ekonomické nástroje řízení stavební výroby - ekonomie cvika ezcel
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_1. a 2. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_3. a 4. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_5. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_6. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_7. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_7. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_8. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_9. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_9. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_10. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_9. hodina
- 5H9 - Vybrané stati z obvodových plášťů budov - Ekonomie_9. hodina
- BV001 - Ekonomie - Ekonomie_11. hodina
- BV002 - Základy podnikové ekonomiky - Přednášky ekonomie
- BV01 - Ekonomie - Ekonomie
Copyright 2024 unium.cz