- Stahuj zápisky z přednášek a ostatní studijní materiály
- Zapisuj si jen kvalitní vyučující (obsáhlá databáze referencí)
- Nastav si své předměty a buď stále v obraze
- Zapoj se svojí aktivitou do soutěže o ceny
- Založ si svůj profil, aby tě tví spolužáci mohli najít
- Najdi své přátele podle místa kde bydlíš nebo školy kterou studuješ
- Diskutuj ve skupinách o tématech, které tě zajímají
Studijní materiály
Hromadně přidat materiály
Distanční studijní opora
PFZFIF - Základy firemních financí
Hodnocení materiálu:
Zjednodušená ukázka:
Stáhnout celý tento materiálMasarykova univerzita
Ekonomicko–spra´vnı´ fakulta
Za´klady firemnı´ch financı´
distancˇnı´ studijnı´ opora
Frantisˇek Kalouda
Brno 2005
Tento projekt byl realizova´n za financˇnı´ podpory Evropske´ unie v ra´mci programu SOCRATES — Grundtvig.
Za obsah produktu odpovı´da´ vy´lucˇneˇ autor, produkt nereprezentuje na´zory Evropske´ komise a Evropska´
komise neodpovı´da´ za pouzˇitı´ informacı´, jezˇ jsou obsahem produktu.
This project was realized with financial support of European Union in terms of program SOCRATES —
Grundtvig.
Author is exclusively responsible for content of product, product does not represent opinions of European
Union and European Commission is not responsible for any uses of informations, which are content of product
Recenzoval:
Za´klady firemnı´ch financı´
Vydala Masarykova univerzita
Ekonomicko–spra´vnı´ fakulta
Prvnı´ vyda´nı´
Brno, 2006
c© Frantisˇek Kalouda, 2006
ISBN 80 - 210 - 4106 - 4
Identifikace modulu
Znak
KFZFIF
Na´zev
Za´klady firemnı´ch financı´
Urcˇenı´
Pro studenty 4. semestru kombinovane´ho studia studijnı´ho oboru Peneˇzˇnictvı´
(studijnı´ch smeˇru˚ Bankovnictvı´ a Pojisˇt’ovnictvı´) a pro studenty 4. semestru
programu celozˇivotnı´ho vzdeˇla´va´nı´ Bankovnictvı´.
Garant/autor
Ing. Frantisˇek Kalouda, CSc., MBA
Cı´l
Vymezenı´ cı´le
Va´zˇene´ kolegyneˇ, va´zˇenı´ kolegove´, cı´lem te´to studijnı´ pomu˚cky je vybavit va´s,
studenty distancˇnı´ch forem studia na ESF MU v Brneˇ za´kladnı´mi poznatky z pro-
blematik firemnı´ch financı´ a financˇnı´ho rˇı´zenı´ podniku, ktere´ budou v dalsˇı´m studiu
da´le rozvı´jeny specializovany´mi prˇedmeˇty. Mimo du˚razu na teorii financˇnı´ho rˇı´-
zenı´ podniku je prˇedmeˇt zameˇrˇen i na zı´ska´nı´ prakticky´ch poznatku˚ a dovednostı´
z oblastı´ rˇı´zenı´ majetkove´ a financˇnı´ struktury podniku, kalkulace na´kladu˚, alokace
podnikovy´ch financˇnı´ch zdroju˚ i financˇnı´ analy´zy efektivnosti podnikovy´ch aktivit.
Dovednosti a znalosti zı´skane´ po studiu textu˚
Po prostudova´nı´ textu a vypracova´nı´ POTu˚ budete prˇedevsˇı´m obezna´meni se za´klad-
nı´mi teoreticky´mi postula´ty firemnı´ch financı´. Navı´c budete schopni tyto znalosti
ve vybrany´ch oblastech financˇnı´ho rˇı´zenı´ podniku i aplikovat na u´rovni v podni-
kove´ praxi nejcˇasteˇji pouzˇı´vany´ch vy´pocˇtovy´ch metod. Aplikace jsou zameˇrˇeny na
teorie
firemnı´ch
financı´
a jejı´
aplikace
rozhodovacı´ procesy spojene´ s
a) analy´zou bodu rentability podniku (BEP analy´za),
b) kalkulacemi na´kladu˚,
c) hodnocenı´m efektivnosti investic a
d) financˇnı´ analy´zou podniku.
prˇı´kladyPu˚jde sice o aplikace prˇeva´zˇneˇ na u´rovni tzv. „sˇkolnı´ch prˇı´kladu˚“, ty ale budete moci
da´le rozvı´jet bud’v navazujı´cı´ch prˇedmeˇtech (s cˇı´mzˇ Va´sˇ studijnı´ program pocˇı´ta´) a
nebo s pomocı´ specializovane´ literatury v ra´mci dalsˇı´ho samostudia.
Cˇ asovy´ pla´n
Da´le uvedeny´ cˇasovy´ pla´n se ty´ka´ pouze prˇı´pravy na (smysluplnou) u´cˇast na tuto-
ria´lech, vlastnı´ u´cˇasti na tutoria´lech a vypracova´nı´ trˇı´ POTu˚. Nezahrnuje tedy Vasˇi
individua´lnı´ prˇı´pravu na slozˇenı´ zkousˇky z prˇedmeˇtu.
V na´sledujı´cı´ch cˇasovy´ch u´dajı´ch, ty´kajı´cı´ch se na´rocˇnosti studia, je jako „pevny´
bod“ mozˇno bra´t v podstateˇ pouze cˇas veˇnovany´ presencˇnı´ cˇa´sti Vasˇeho studia.
Cˇasova´ na´rocˇnost samostudia i vypracova´nı´ POTu˚ je u´daj pouze orientacˇnı´, vycha´-
zejı´cı´ z dosavadnı´ch zkusˇenostı´ vyucˇujı´cı´ch - ve Vasˇem konkre´tnı´m prˇı´padneˇ mu˚zˇe
jı´t prˇirozeneˇ o hodnoty odlisˇne´.
Zde je vhodne´ jesˇteˇ prˇipomenout, zˇe presencˇnı´ cˇa´st prˇedmeˇtu je v tomto prˇı´padeˇ
sama o sobeˇ relativneˇ rozsa´hla´. Tato skutecˇnost vyply´va´ z potrˇeby zvla´dnout na
tutoria´lech se za´rukou prˇedevsˇı´m vy´pocˇtove´ cˇa´sti prˇedmeˇtu, cozˇ jsou (mimo jine´)
podle dosavadnı´ch zkusˇenostı´ pasa´zˇe, ktere´ patrˇı´ spı´sˇe k teˇm obtı´zˇneˇjsˇı´m.
Cˇ asova´ na´rocˇnost
presencˇnı´ cˇa´st 12 hodin (4 × 3 hodiny semina´rˇu˚ a konzultacı´)
samostudium 56 hodin (prˇı´prava na tutoria´ly)
POTy 1 azˇ 3 12 hodin (3 POTy po 4 hodina´ch)
Celkovy´ studijnı´ cˇas
80 hodin
Harmonogram
Tutoria´ly by meˇly by´t v semestru rozlozˇeny pokud mozˇno rovnomeˇrneˇ. Prˇitom prvnı´
tutoria´l by meˇl probeˇhnout co nejblı´zˇe k zacˇa´tku semestru (nejle´pe v jeho prvnı´m
ty´dnu) a poslednı´, za´veˇrecˇny´ tutoria´l naopak co nejblı´zˇe ke konci semestru (nejle´pe
v jeho poslednı´m ty´dnu).
Presencˇnı´ tutoria´ly
1. tutoria´l te´mata cˇ. 1–3
2. tutoria´l te´mata cˇ. 4–6, kontrolnı´ test 1
3. tutoria´l te´mata cˇ. 7–11, kontrolnı´ test 2
4. tutoria´l te´mata cˇ. 12–18, kontrolnı´ test 3
Samostudium
ty´den
v semestru
aktivity vy´stupy
1. ty´den samostudium (1.–3. te´ma)
1. tutoria´l
zada´nı´ semina´rnı´ch pracı´
2.–3. ty´den samostudium (4.–5. te´ma) vypracova´nı´ POTu 1
4.–5. ty´den samostudium (6.–7. te´ma,
prˇı´prava na kontrolnı´ test 1)
2. tutoria´l (kontrolnı´ test 1)
kontrolnı´ test 1
odevzda´nı´ a presentace
semina´rnı´ch pracı´
6.–7. ty´den samostudium (8.–10. te´ma) vypracova´nı´ POTu 2
8. ty´den samostudium (11. te´ma,
prˇı´prava na kontrolnı´ test 2)
3. tutoria´l (kontrolnı´ test 2)
kontrolnı´ test 2
odevzda´nı´ a presentace
semina´rnı´ch pracı´
9.–10. ty´den samostudium (12.–14. te´ma) vypracova´nı´ POTu 3
11. ty´den samostudium (15. te´ma)
12.–13. ty´den samostudium (16.–18. te´ma)
opakova´nı´ a procvicˇenı´ cele´ la´tky
prˇı´prava na kontrolnı´ test 3
4. tutoria´l (kontrolnı´ test 3)
kontrolnı´ test 3
odevzda´nı´ a presentace
semina´rnı´ch pracı´
Vypracova´nı´ POTu˚ 1 azˇ 3
Podle zada´nı´ POTu˚ v DSO (v za´veˇru kapitol 4, 5 a 6).
Zp ˚usob studia
Studijnı´ pomu˚ cky
a) povinna´ literatura:
VALACH, J. A KOL.: Financˇnı´ rˇı´zenı´ podniku. Ekopress, 2. vyda´nı´, Praha 1999,
dotisk – 2001, 2. dotisk – 2003. ISBN 80-86119-21-1
BREALEY, R., A., MYERS, S., C.: Teorie a praxe firemnı´ch financı´. Praha,
Computer Press, 2000. ISBN 80-7226-189-4
KALOUDA, F.: Za´klady firemnı´ch financı´. MU, Brno 2004, ISBN 80-210-
3584-6
b) doporucˇena´ literatura:
KALOUDA, F., MENSˇI´K, J: Cvicˇebnice ze za´kladu˚ firemnı´ch financı´. MU, Brno
2005. ISBN 90-210-3872-1
KISLINGEROVA´ , E. A KOL.: Manazˇerske´ finance. I. vyd., Praha, C. H. Beck,
2004. xxxi, 714 s. – (Beckova edice ekonomie) ISBN 80-7179-802-9
Zˇ A´ K, M. A KOL.: Velka´ ekonomicka´ encyklopedie. 1. vyda´nı´. Linde Praha,
a. s. 1999. 806 s. ISBN 80-7201-172-3
Na´vod pra´ce se studijnı´mi texty
V obsahu DSO zvolı´te podle proble´move´ oblasti, ktera´ va´s zajı´ma´, odpovı´dajı´cı´
kapitolu. V jejı´m textu najdete vy´klad proble´mu, i s prˇı´padny´mi odkazy na relevantnı´
doplnˇujı´cı´ prameny. Text DSO je mozˇne´ studovat i postupneˇ, od prvnı´ kapitoly ke
kapitole poslednı´ – je tedy mozˇne´ pracovat s nı´m jako s beˇzˇny´mi ucˇebnicemi.
V za´veˇru kapitol 4, 5 a 6 je soucˇa´stı´ textu i zada´nı´ tzv. POT, cˇi POTu (pra´ce opravene´
tutorem). Tyto pra´ce jsou ekvivalentem Va´m z jiny´ch studiı´ zna´my´ch doma´cı´ch
u´kolu˚. Jsou zameˇrˇeny na zvla´dnutı´ a procvicˇenı´ vybrany´ch vy´pocˇetnı´ch postupu˚,
nejcˇasteˇji pouzˇı´vany´ch v rozhodovacı´ch procesech financˇnı´ho rˇı´zenı´ podniku. Tyto
pra´ce odevzda´te tutorovi, ktery´ je opravı´ a vy´sledek Va´m sdeˇlı´.
Mimo textu DSO a souvisejı´cı´ prameny ze seznamu literatury, ktery´ je uveden
v za´veˇru DSO, mu˚zˇete ve studiu samozrˇejmeˇ vyuzˇı´t i jiny´ch studijnı´ch materia´lu˚
podle Vasˇeho vlastnı´ho uva´zˇenı´ cˇi potrˇeby.
Obsah
Obsah
Strucˇny´ obsah
Kapitola 1
Pojem a funkce podnikovy´ch financı´, financˇnı´ zdroje a cı´le, u´ vod do majetkove´ a financˇnı´
struktury podniku
Kapitola je veˇnova´na za´kladnı´m pojmu˚m firemnı´ch financı´, zdroju˚ financova´nı´, cı´lu˚ financˇnı´ho rˇı´zenı´
podniku a vstupu do majetkove´ a financˇnı´ struktury podniku.
Kapitola 2
Za´kladnı´ souvislosti a vy´vojove´ etapy firemnı´ch financı´
V te´to kapitole je poda´n strucˇny´ prˇehled vy´voje firemnı´ch financı´ jako samostatne´ aplikovane´ veˇdnı´
disciplı´ny.
Kapitola 3
Financˇnı´ rozhodova´nı´ podniku
Trˇetı´ kapitola je veˇnova´na vy´kladu problematik financˇnı´ho rozhodova´nı´ podniku. V jejı´m za´veˇru je
uveden vy´beˇr z typicky´ch situacı´ financˇnı´ho rozhodova´nı´. Vy´beˇr je koncipova´n tak, aby byl co nele´pe
vyuzˇitelny´ v dalsˇı´m vy´kladu DSO.
Kapitola 4
Analy´za bodu zvratu (BEP analy´za)
Zde je vylozˇen pojem bodu zvratu cˇi kriticke´ho bodu, parametry ktere´ jej ovlivnˇujı´ a podmı´nky, za
ktery´ch mu˚zˇe by´t bod zvratu analyzova´n. Jsou formulova´ny za´veˇry o chova´nı´ firmy kapita´loveˇ lehke´ a
kapita´loveˇ teˇzˇke´.
Kapitola 5
Kalkulace na´kladu˚
Kapitola obsahuje za´kladnı´ prˇehled klasifikace na´kladu˚, kalkulacˇnı´ch metod (absorpcˇnı´, variabilnı´ch
na´kladu˚ a ABC) a kalkulacˇnı´ch technik (proste´ deˇlenı´, deˇlenı´ s pomeˇrny´mi cˇı´sly a procento rezˇie).
Kapitola 6
Investicˇnı´ rozhodova´nı´ a hodnocenı´ efektivnosti investic
Cˇtyrˇi standardnı´ metody hodnocenı´ efektivnosti investic – dveˇ staticke´ (ARR a PB) a dveˇ dynamicke´
(NPV a IRR).
Kapitola 7
Majetkova´ struktura firmy
V sedme´ kapitole jsou mimo velikosti celkove´ho majetku podniku analyzova´ny i faktory, ktere´ ji ovlivnˇujı´.
Kapitola 8
Financˇnı´ struktura firmy
V rozboru financˇnı´ struktury podniku jsou dva rozhodujı´cı´ proble´my – cena kapita´lu a optimum zadluzˇenı´.
V kapitole jsou vylozˇeny i vza´jemne´ souvislosti majetkove´ a financˇnı´ struktury podniku.
Kapitola 9
Klı´cˇove´ financˇnı´ aspekty zalozˇenı´ firmy
Kapitola uva´dı´ nejdu˚lezˇiteˇjsˇı´, strategicke´ parametry zakla´dane´ho podniku. Dalsˇı´ vy´klad jednotlivy´ch
pra´vnı´ch forem podniku se soustrˇed’uje prˇedevsˇı´m na zdroje za´kladnı´ho kapita´lu a problematiku rucˇenı´
za za´vazky podniku.
Kapitola 10
Rˇ ı´zenı´ obeˇzˇne´ho majetku firmy
Klı´cˇovy´mi te´maty desa´te´ kapitoly jsou funkce a struktura obeˇzˇny´ch aktiv, jejich celkova´ potrˇeba a na´stroje
rˇı´zenı´ za´sob, peneˇzˇnı´ch prostrˇedku˚ a pohleda´vek.
Kapitola 11
Ocenˇ ova´nı´ financˇnı´ho majetku podniku
Ocenˇova´nı´ cenny´ch papı´ru˚ s fixnı´mi vy´nosy (obligace a prioritnı´ akcie), ocenˇova´nı´ cenny´ch papı´ru˚
s promeˇnlivy´mi vy´nosy (kmenove´ akcie).
Kapitola 12
Hodnota firmy (ocenˇ ova´nı´ podniku)
Kapitola obsahuje prˇehled typu˚ a stupnˇu˚ ocenˇova´nı´ podniku i prˇehled metod ocenˇova´nı´. Jejı´ teˇzˇisˇteˇ
spocˇı´va´ v popisu vybrany´ch metod ocenˇova´nı´ podniku (likvidacˇnı´ hodnota, hodnota vlastnı´ho kapita´lu,
substancˇnı´ metoda, metoda diskontovane´ho CF, srovna´vacı´ metoda a hodnota urcˇena´ srovna´nı´m pay off
profilu˚).
Kapitola 13
Podnikove´ finance a financˇnı´ trh
Definice financˇnı´ho trhu a jeho klı´cˇove´ funkce, struktura a kategorizace financˇnı´ch trhu˚, typy a funkce
financˇnı´ch zprostrˇedkovatelu˚.
Kapitola 14
Peneˇzˇnı´ toky firmy
Kapitola definuje ekonomickou kategorii toku˚ hotovostı´ (CF), logiku jejı´ho vzniku a zavedenı´ do pru˚-
myslove´ praxe i metody urcˇenı´ (vy´pocˇtu) CF.
Kapitola 15
Za´klady financˇnı´ analy´zy firmy
Etapy a postupy financˇnı´ analy´zy, jejı´ za´kladnı´ metody (pomeˇrove´ ukazatele, horizonta´lnı´ a vertika´lnı´
analy´za, soustavy financˇnı´ch ukazatelu˚ a symptomy budoucı´ nesolventnosti).
Kapitola 16
Financˇnı´ zdravı´ firmy a predikce financˇnı´ tı´sneˇ
Samostatna´ kapitola je veˇnova´na podrobneˇjsˇı´mu popisu metod, schopny´ch identifikovat prˇı´znaky budoucı´
mozˇne´ nesolventnosti podniku. Uva´deˇny jsou Altmanova formule bankrotu (ve trˇech varianta´ch), Q-test,
indika´tor bonity, Beermanova diskriminacˇnı´ funkce, Tafleru˚v bankrotnı´ model, indexy IN, EVA, zlata´
pravidla financova´nı´, rizikovost podnikove´ho portfolia a Black-Scholesu˚v model.
Obsah
Kapitola 17
U´ vod do financˇnı´ho pla´nova´nı´
Techniky a modely financˇnı´ho pla´nova´nı´, u´vod do rozpocˇtu˚.
Kapitola 18
U´ vod do financˇnı´ho rˇı´zenı´ podniku v zahranicˇnı´ smeˇneˇ
Kapitola je veˇnova´na vysveˇtlenı´ pojmu devizove´ho trhu, jeho subjektu˚ a za´kladnı´m devizovy´m operacı´m,
rˇı´zenı´ devizove´ expozice a modelu˚m predikce devizove´ho trhu.
U´ plny´ obsah
Obsah . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5
U´ vod . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17
1. Pojem a funkce podnikovy´ch financı´, financˇnı´ zdroje a cı´le, u´ vod do majetkove´ a
financˇnı´ struktury podniku . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 19
1.1. Pojem a funkce podnikovy´ch financı´ a financˇnı´ho rˇı´zenı´ 20
1.2. Financˇnı´ cı´le podnika´nı´ a zdroje financova´nı´ podnikatelsky´ch aktivit 22
Za´kladnı´ funkce firemnı´ch financı´ a hierarchie financˇnı´ cı´lu˚ 22
Financˇnı´ cı´le podnika´nı´ 22
Zdroje financova´nı´ podnikatelsky´ch aktivit 23
1.3. U´ vod do majetkove´ a financˇnı´ struktury podniku 26
2. Za´kladnı´ souvislosti a vy´vojove´ etapy firemnı´ch financı´ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
2.1. Finance podniku a jine´ ekonomicke´ disciplı´ny 30
2.2. Vy´voj cha´pa´nı´ podnikovy´ch financı´ 31
2.3. Vy´voj firemnı´ch financı´ a financˇnı´ho rˇı´zenı´ podniku mimo ekonomiky trzˇnı´ho typu 32
Pova´lecˇne´ Cˇ eskoslovensko (od roku 1948 do roku 1989) 32
By´vala´ Jugosla´vie 33
Cˇ ı´na 33
3. Financˇnı´ rozhodova´nı´ podniku .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35
3.1. Financˇnı´ rozhodova´nı´ obecneˇ 36
3.2. Fa´ze financˇnı´ho rozhodova´nı´ 37
3.3. Typy rozhodovacı´ch situacı´ (vy´beˇr) 37
4. Analy´za bodu zvratu (BEP analy´za) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
4.1. Firma kapita´loveˇ lehka´ a kapita´loveˇ teˇzˇka´ 42
4.2. Standardnı´ situace ve srovna´nı´ kapita´loveˇ lehke´ a kapita´loveˇ teˇzˇke´ firmy 43
4.3. Dva klı´cˇove´ parametry chova´nı´ firmy kapita´loveˇ lehke´ a kapita´loveˇ teˇzˇke´ 44
4.4. Vy´pocˇet bodu zvratu a zisku 46
Bod zvratu QK 46
Velikost zisku 47
5. Kalkulace na´kladu˚ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
5.1. Klasifikace na´kladu˚ 50
5.2. Kalkulacˇnı´ metody a techniky 51
Metoda absorpcˇnı´ (u´plny´ch na´kladu˚, full costing) 51
Obsah
Metoda variabilnı´ch na´kladu˚ (margina´lnı´, prˇı´speˇvku na krytı´, hrube´ho rozpeˇtı´, variable costing, marginal
costing) 53
ABC (Activity Based Costing) 53
Specia´lnı´ kalkulacˇnı´ metody 54
6. Investicˇnı´ rozhodova´nı´ a hodnocenı´ efektivnosti investic .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .61
6.1. Charakteristika procesu investicˇnı´ho rozhodova´nı´ 62
6.2. Cˇ tyrˇi standardnı´ metody (hodnocenı´ efektivnosti investic) 62
Staticke´ metody 63
Dynamicke´ metody 64
Spolecˇne´ prˇedpoklady pouzˇitelnosti dynamicky´ch metod 66
6.3. Investicˇnı´ riziko (meˇrˇenı´ a ochrana) 67
Meˇrˇenı´ investicˇnı´ho rizika 67
Ochrana proti investicˇnı´mu riziku 68
7. Majetkova´ struktura firmy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
7.1. Definice a obsah pojmu˚ 72
7.2. Vy´sˇe celkove´ho majetku 72
7.3. Faktory majetkove´ struktury 74
8. Financˇnı´ struktura firmy .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .77
8.1. Definice a obsah pojmu 78
8.2. Cena kapita´lu 79
8.3. Optima´lnı´ mı´ra zadluzˇenosti 80
8.4. Souvislosti majetkove´ struktury a financˇnı´ struktury a strategie financova´nı´ 82
8.5. Financˇnı´ struktura a kontrola cˇinnosti firmy 84
9. Klı´cˇove´ financˇnı´ aspekty zalozˇenı´ firmy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 85
9.1. Financˇnı´ rozhodova´nı´ a vznik firmy 86
Koncepce podnikatelske´ho za´meˇru 86
Pra´vnı´ forma podnika´nı´ 88
Vy´sˇe prvotnı´ho kapita´love´ho vkladu 88
Danˇovy´ syste´m 88
9.2. Podniky neakciove´ho typu 89
Podnik jednotlivce 89
Verˇejna´ obchodnı´ spolecˇnost (v. o. s.) 89
Komanditnı´ spolecˇnost 89
Spolecˇnost s rucˇenı´m omezeny´m 89
9.3. Akciova´ spolecˇnost a druzˇstvo 90
Akciova´ spolecˇnost 90
Druzˇstvo 90
10. Rˇ ı´zenı´ obeˇzˇne´ho majetku firmy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93
10.1. Definice a obsah pojmu 94
10.2. Funkce a struktura obeˇzˇny´ch aktiv 94
10.3. Rˇ ı´zenı´ obeˇzˇne´ho majetku 95
Celkova´ potrˇeba OM (CPPOM) 96
Rˇ ı´zenı´ za´sob 96
Rˇ ı´zenı´ peneˇzˇnı´ch prostrˇedku˚ 99
Rˇ ı´zenı´ pohleda´vek 100
11. Ocenˇ ova´nı´ financˇnı´ho majetku podniku . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 103
11.1. Ocenˇova´nı´ ve financˇnı´m rˇı´zenı´ 104
11.2. Cenne´ papı´ry s fixnı´mi vy´nosy 104
Ocenˇova´nı´ obligacı´ 105
Ocenˇova´nı´ prioritnı´ch akciı´ 106
11.3. Ocenˇova´nı´ kmenovy´ch akciı´ 106
12. Hodnota firmy (ocenˇ ova´nı´ podniku) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
12.1. Typy a stupneˇ ocenˇova´nı´ 110
Typy ocenˇova´nı´ 110
Stupneˇ podnikatelske´ho oceneˇnı´ 111
12.2. Prˇehled metod ocenˇova´nı´ 112
12.3. Vybrane´ metody 112
Likvidacˇnı´ hodnota 112
Hodnota vlastnı´ho kapita´lu 112
Substancˇnı´ metoda 113
Diskontovane´ CF (vy´nosova´ metoda) 113
Hodnota urcˇena´ srovna´nı´m 114
Hodnota urcˇena´ srovna´nı´m pay off profilu˚ 114
Goodwill 115
13. Podnikove´ finance a financˇnı´ trh . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117
13.1. Definice financˇnı´ho trhu 118
13.2. Klı´cˇove´ funkce financˇnı´ho trhu 118
13.3. Forma financova´nı´ a struktura financˇnı´ch trhu˚ 119
13.4. Funkce a typy financˇnı´ch zprostrˇedkovatelu˚ 119
13.5. Kategorizace financˇnı´ch trhu˚ 120
14. Peneˇzˇnı´ toky firmy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123
14.1. Definice, geneze a vy´znam 124
14.2. Metody urcˇenı´ a kategorie CF 125
14.3. Detailnı´ sche´ma neprˇı´me´ metody 125
15. Za´klady financˇnı´ analy´zy firmy .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .129
Obsah
15.1. Definice a vy´znam za´kladnı´ch pojmu˚ 130
15.2. Etapy a postupy FA 131
15.3. Za´kladnı´ metodicky´ apara´t FA 132
Pomeˇrove´ ukazatele FA (pomeˇrova´ analy´za) 132
Horizonta´lnı´ analy´za 135
Vertika´lnı´ analy´za 135
15.4. Soustavy financˇnı´ch ukazatelu˚ 135
Identifikace symptomu˚ budoucı´ nesolventnosti 136
16. Financˇnı´ zdravı´ firmy a predikce financˇnı´ tı´sneˇ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139
16.1. Altmanova formule bankrotu (Z-sko´re, Z-fce) pro a. s. 140
16.2. Altmanova formule bankrotu (Z-sko´re, Z-fce) pro s. r. o. 141
16.3. Zeta model 141
16.4. Quick test (Q-test) 141
16.5. Indika´tor bonity (IB) 142
16.6. Beermanova diskriminacˇnı´ funkce (BDF) 142
16.7. Tafleru˚v bankrotnı´ model (TBM) 1
Vloženo: 26.04.2009
Velikost: 1,23 MB
Komentáře
Tento materiál neobsahuje žádné komentáře.
Mohlo by tě zajímat:
Skupina předmětu PFZFIF - Základy firemních financí
Reference vyučujících předmětu PFZFIF - Základy firemních financí
Podobné materiály
- PEMAKI - Makroekonomie I - Distanční studijní opora
- PEMIKI - Mikroekonomie I - Distanční studijní opora
- PESHOS - Světové hospodářství - Distanční studijní opora
- PFBAMA - Bankovní management - Distanční studijní opora
- PFFUI - Finanční účetnictví I - Distanční studijní opora
- PHFIMAN - Finanční management - Distanční studijní opora
- PHNOPI - Nauka o podniku I - Distanční studijní opora
- PHNPII - Nauka o podniku II - Distanční studijní opora
- PHPCHE - Psychologie pro ekonomy - Distanční studijní opora
- PHZAFI - Základy filozofie - Distanční studijní opora
- PMMAT2 - Matematika II - Distanční studijní opora
- PMMATI - Matematika I - Distanční studijní opora
- PMSTAI - Statistika I - Distanční studijní opora
- PMSTII - Statistika II - Distanční studijní opora
- PPOPRI - Obchodní právo I - Distanční studijní opora
- PPPRP - Pracovní právo - Distanční studijní opora
- PPSP - Správní právo - Distanční studijní opora
- PRCERU - Cestovní ruch - Distanční studijní opora
- PRDEMO - Demografie - Distanční studijní opora
- PREG - Ekonomická geografie - Distanční studijní opora
- PREUAE - Evropská unie a euroregiony - Distanční studijní opora
- PVSOCI - Sociologie pro ekonomy - Distanční studijní opora
- PVZAPO - Základy politologie - Distanční studijní opora
- PFBANI - Bankovnictví I - Distanční studijní opora
- PFBRAD - Bankovní regulace a dohled - Distanční studijní opora
- PHFIMAN - Finanční management - Distanční studijní opora
- PHMARI - Marketing I - Distanční studijní opora
- PVSOCI - Sociologie pro ekonomy - Studijní material_sociologie
- KFBAII - Bankovnictví II - Distaanční studijní opora
Copyright 2024 unium.cz